De Amerikaanse aandelen zijn met meer dan 16% gestegen ten opzichte van de laagste punten eind maart, aangedreven door het sterkste kwartaalresultaat in meer dan vier jaar. Angsten over de slechtste economische gevolgen van de oorlog in Iran zijn verminderd, en beleggers kopen steeds meer in om verdere winsten niet te missen. Aandelen stegen vrijdag na een sterker dan verwachte werkgelegenheidsrapport van april, terwijl handelaren ook uitkeken naar eventuele ontwikkelingen aan het front van Iran. De S&P 500 steeg met 0,84% en sloot op een recordhoogte van 7.398,93, terwijl de Nasdaq Composite met 1,71% steeg naar 26.247,08, ook een record. De Dow Jones Industrial Average steeg met slechts 12 punten, of 0,02%, naar 49.609,16. Alle drie de belangrijkste indexen boekten wekelijkse winsten. De Nasdaq leidde met een stijging van 4,5% voor de week, terwijl de S&P 500 2,3% toevoegde. Beide noteerden een zesde achtereenvolgende week van winsten — hun langste winstreeks sinds 2024. De Dow bleef achter, met een stijging van slechts 0,2% deze week.
De werkgelegenheidsgegevens van vrijdag gaven een extra boost. De niet-agrarische werkgelegenheid groeide met 115.000 in april, meer dan het dubbele van de 55.000 die economen hadden voorspeld, terwijl de werkloosheidsgraad stabiel bleef op 4,3%. Vooruitkijkend naar deze week zullen de markten worden gedreven door inflatie- en consumentenbestedingsgegevens, de ontwikkeling van het Iran-conflict, en een nauwlettend gevolgd overleg tussen Amerikaanse en Chinese leiders. De consumentenprijsindex (CPI) van dinsdag zal naar verwachting een maandelijkse stijging van 0,6% laten zien, volgens een Reuters-enquête, na de stijging van 0,9% in maart — de grootste in bijna vier jaar — gedreven door benzineprijzen. Met energiegedreven renteverlagingen nu effectief uitgesloten voor het jaar en de Federal Reserve een meer hawkish toon aanslaand tijdens de laatste vergadering, zullen investeerders zich vooral richten op de kern-CPI-lezing, die energie uitsluit en schonere signalen kan bieden over het rentepad. Producentenprijzen (PPI) volgen op woensdag, met maandelijkse detailhandelsverkopen op donderdag die een inkijkje bieden in hoeveel de verhoogde energiekosten andere gebieden van consumentenbestedingen beïnvloeden. Cisco, Alibaba zullen deze week rapporteren terwijl het Q1-seizoen ten einde loopt. Met de resultaten van het eerste kwartaal grotendeels in de boeken, zullen een handvol rapporten nog steeds de aandacht trekken in de komende dagen. Het technologie-netwerkbedrijf Cisco en de fabrikant van halfgeleiderapparatuur Applied Materials behoren deze week tot de hoogtepunten, samen met de Chinese e-commercegiganten Alibaba en JD.com. Morgan Stanley zei dat de winst in het eerste kwartaal veel hoger is uitgekomen dan verwacht, met S&P 500 EPS die met 19% positief verraste en de omzet met 1,9% — beide sterk in vergelijking met de geschiedenis. “EPS zag een scherpe stijging toen geselecteerde megacaps positieve verrassingen registreerden rond niet-terugkerende posten,” zei de bank. Het middelgrote S&P 500-bedrijf overtrof de winstverwachtingen met 6% in het kwartaal, de sterkste dergelijke lezing in vier jaar, met een gemiddelde winstgroei van 16% — ongeveer het dubbele van het gemiddelde van de voorgaande vier kwartalen. De vooruitzichten voor de winst per aandeel (EPS) voor de middelgrote aandelen over de komende 12 maanden blijven ook stijgen. Voor het kwartaal in zijn geheel ziet Morgan Stanley de EPS-groei van de S&P 500 op jaarbasis uitkomen op 26%, met een omzetgroei van 9%. Chipsmaker Nvidia en grootwinkelbedrijf Walmart komen later deze maand aan de beurt.
Wat analisten zeggen over Amerikaanse aandelen
Morgan Stanley: fundamentele kracht blijft aanhouden in de Amerikaanse winsten, aangezien positieve operationele hefboomwerking zorgt voor een sterke verrassing in het eerste kwartaal en opwaartse herzieningen van de schattingen voor 2026/2027. Zowel de gemiddelde groei van de winst per aandeel (EPS) van aandelen als de EPS-verrassing bevinden zich op het hoogste punt in vier jaar, in lijn met onze doorlopende herstelthese.
JPMorgan: “In maart benadrukten we dat Mag-7 naar het goedkoopste niveau in 10 jaar was gegaan, en dat AI-risicovolle aandelen recordgoedkoop werden.” De aantrekkelijke waarderingen, ondersteund door sterke winsten, hielpen de ruimte om te stijgen. Aziatische AI-aandelen zijn naar onze mening zelfs nog goedkoper en bieden verder opwaarts potentieel, en vertegenwoordigen een groot deel van de totale index, met 40% van de MSCI Azië. Onze Aziatische strategen blijven optimistisch over Korea en Taiwan. We geloven ook dat China Tech zich moet herstellen, en het wordt verhandeld tegen bijna recordkortingen ten opzichte van anderen.
Evercore ISI: “Toen we de S&P 500 introduceerden op 7.750 aan het einde van 2026, waren er omstandigheden aan het ontstaan die vergelijkbaar waren met die van de late jaren ’90.” Sinds de laagte van 30/3/26 voelt het als 1999, met O/P-sectoren, communicatiediensten, consumentendiscretionair en informatietechnologie weer aan de leiding. Familieleden, vrienden, dokters, Uber-chauffeurs praten allemaal over AI/tech-aandelen. Onverzettelijk optimisme, vergelijkbaar met de jaren ’90, gevolgd door een reeks van -10% terugvallen te midden van een NDX die in 1999 met meer dan 100% steeg. Optimisme vandaag wiens momentum na de bodem van 30/3 alleen te vergelijken is met de opwaartse beweging van 1982 die de multi-generatie Bull Market begon en investeerders doet dromen van SPX 10.675 tegen juni 2027.