Vorige week maandag doken de Nasdaq en de S&P 500 hard naar beneden. In China was er een Artificial Intelligence (AI) programma ontwikkeld, door DeepSeek, voor maar een fractie van de prijs, welke door Amerikanen gemaakt worden. De grote AI spelers doken naar beneden, want men kan daarmee niet concurreren en de ontwikkelingskosten zijn zo hoog, dat het geld nooit terug verdiend kan worden. De grote namen zoals Nvidia, Google, Microsoft en Meta, doken met soms 15% of meer naar beneden. Een aantal weken geleden werd er nog geroepen dat Nvidia een veilige belegging was. Vorig jaar hebben we meermaals in onze publicaties gemeld dat dit soort bedrijven veel te hoog gewaardeerd waren, omdat we nog steeds niet een verdienmodel zien, die de hoge kosten zal gaan dekken. Meermaals hebben we de vergelijking gemaakt met het jaar 1999, de internet crisis. Men heeft vaak maar één moment nodig om de luchtbel te laten klappen. We noemen dat een Black Swan gebeurtenis, als het een onverwachte ontwikkeling is. Het nieuws van DeepSeek is zo een gebeurtenis. Of we nu daadwerkelijk klaar zijn met dalen is nog maar de vraag. Want ondanks de forse dalingen van vorige week maandag, staan veel van dit soort aandelen nog hoog. Nvidia kon voor de week maar 1% inlopen op de schade van maandag. Andere bedrijven deden het beter, nadat de storm een beetje was gaan liggen ASML was zo een bedrijf. Deze kon, mede door goede kwartaalcijfer, goed stijgen voor de rest van de week en kon de schade van maandag meer dan goedmaken. Buiten de duikeling van maandag, kwam op vrijdag het nieuws naar buiten dat president Trump invoerheffingen wil gaan opleggen aan China, Canada, Mexico, Europa en Engeland. Dat zorgde dat ook vrijdag de indexen weer terug moesten. Voor de week kon de Dow-Jones toch nog een stijging noteren van 0,3%. De S&P 500 moest 1% inleveren. De Nasdaq was de grootste verliezer met een daling van 1,6%. Vrijdag was ook de laatste handelsdag van de maand. Januari was een goede maand voor de Dow-Jones. Deze index kon stijgen met 4,7%. De S&P 500 steeg voor de maand met 2,7%. De Nasdaq bleef wat achter met een stijging van 1,6%.
Het grote nieuws viel dit weekend, maar was eigenlijk aal aangekondigd. Amerika gaat per vier februari importheffingen berekenen voor goederen vanuit Mexico en Canada. Deze heffingen zullen 25% bedragen. Al wordt er een uitzondering gemaakt voor olie vanuit Canada, deze wordt belast met 10%. Ook China krijgt een importheffing aan zijn broek, maar dat zal 10% zijn. Voor Canada en Mexico geldt dat Trump vindt dat ze te weinig doen om immigranten te weigeren en dat deze de grens met Amerika proberen over te steken. Het probleem dat Trump met China heeft is dat vanuit Mexico grote hoeveelheden fentanyl de grens over komt. China is de producent van fentanyl, dat ervoor zorgt dat dagelijks vele Amerikanen overlijden door deze drug. Mexico en Canada hebben meteen gemeld dat ook zij nu importheffingen gaan opleggen voor Amerikaanse goederen. China gaat een klacht indienen bij de World Trade Organisation. Het nieuws wat eerst nog theoretisch was, is nu praktijk geworden, mits de landen geen maatregelen nemen voor 4 februari. Het zorgt voor onrust en veel, voornamelijk particulieren, zijn aan het verkopen geslagen. We zagen in het weekend de prijs van bijna alle crypto munten hard onderuit gaan. De vraag is nu of het tijd is voor paniek? Wij denken van niet en zien deze daling als een goed koopmoment. Net zoals we de daling van afgelopen maandag hebben gebruikt als koopmoment. Veel analisten verwachten een daling van 5% of meer. Wij denken dat de daling niet verder zal gaan dan 5%. Er is al langer een sector rotatie bezig. Veel beleggers stappen uit de AI hoek en kopen meer de wat defensieve aandelen. Vandaar dat de Dow-Jones het in januari beter deed dan de Nasdaq. Veel AI aandelen staan nog steeds in onze optiek veel te hoog. Dus dat er in die sector een correctie kan gaan plaatsvinden, is niet vreemd. Maar het geld zal naar andere sectoren stromen. Paniek is een slechte raadgever. We zitten midden in het cijferseizoen. Deze week komt ruim 20% van de bedrijven die genoteerd staan in de S&P 500 index met hun cijfers naar buiten. Tot nu toe vielen de meeste cijfers mee en waren vooral de vooruitzichten positief. Een verandering ten opzichte van de afgelopen vier jaar. Daarnaast zien we dat de macro economische cijfers ook nog goed blijven. Aan het begin van dit jaar melden wij al dat wij verwachten dat de bewegelijkheid op de beurzen zou gaan toenemen. Een nieuwe regering met nieuwe ideeën. Dit komt nu uit. Maar wij denken nog steeds dat deze initiatieven vooral bedoeld zijn voor onderhandelingen. Niet zozeer om dit voor een lange periode in te voeren. Wellicht wel richting China, maar niet richting de partners die ook nog eens buurlanden zijn. Wij durven cashgeld aan het werk te zetten. Onzekerheid is voor indexen vaak een negatieve gebeurtenis. Maar wij denken dat dit maar heel tijdelijk zal zijn en dat de soep niet zo heet wordt gegeten als dat hij wordt opgediend. Maar als u het even wilt aankijken, dan begrijpen we dat volkomen. Wij hebben het idee dat alles een beetje moet gaan ontwikkelen en dat de wijsheid weer gaat toeslaan. Dan is het kopen van een daling een goed idee. Al zijn wij voorzichtig richting de AI hoek. Want die vinden wij nog steeds te duur. Maar andere sectoren kunnen zeker profiteren van een groei van de wereldeconomie.