Vorige week waren er een paar belangrijke zaken die naar buiten kwamen. Op woensdag gingen de importheffingen op staal en aluminium in. Men moet nu 50% importheffingen betalen, behalve wat vanuit Engeland komt. Deze hebben een vrijwaring, omdat ze als eerste een overeenkomst met Amerika hadden gesloten. Ook verlaagde Europa de rente met 0,25% naar 2%. Amerika heeft de rente nog staan op 4,5%. Het verschil met Europa wordt alleen maar groter tot nu toe. Op vrijdag werden het aantal nieuwe salarissen bekend gemaakt. Deze stegen harder dan verwacht en zorgde ervoor dat de beurzen goed konden stijgen op de laatste dag van de week. Dat de beurzen niet negatief reageerden op de nieuwe importheffingen is een teken dat de beleggers een beetje moe worden van alle politieke spelletjes en dat men zich liever richt op wat komen gaat in de komende paar maanden. De verwachting is volgend jaar de regering de economie verder zal stimuleren. Nu is het afwachten wat de handel zal stimuleren. Vrijdag sloten we boven de 6.000 punten. We staan nu 3% onder het slotrecord welke in februari gehaald werd in de S&P 500. Door het goede slot op vrijdag konden alle indexen in Amerika met een mooie plus de week afsluiten. De Dow-Jones steeg 1,2% voor de week. De S&P 500 deed het iets beter met een stijging van 1,5%. De Nasdaq kon de grootste stijging noteren met een plus van 2,2%.
Na een mooie start aan het begin van dit jaar, kwam in maart en april de daling. Deze liep op tot 20% in de Nasdaq ten opzichte van de standen in februari. Sindsdien hebben de die schade weer helemaal goed gemaakt. Maar als we naar de cijfers kijken van de indexen, vanaf het beging van dit jaar tot afgelopen vrijdag, lijkt het alsof er niks gebeurd is. De Dow-Jones heeft in die periode een stijging laten zien van 0,5%. De S&P 500 index is in dezelfde periode met 2% gestegen en de Nasdaq is “maar” met 1,1% gestegen. De grote vraag is of we nu aan de vooravond staan van verdere stijgingen of dat we een pauze nemen of zelfs weer gaan dalen. De grote uitslagen hebben ervoor gezorgd dat in sommige gevallen veel geld is verdiend en aan de andere kant veel geld verloren is gegaan. De trend is duidelijk omhoog. Gevoed door goede kwartaalcijfers en een economie in Amerika die sterk blijft. Er zijn veel vraagtekens over de importheffingen. Maar tot nu toe blijkt het dat de inflatie daalt in plaats van stijgt. Iedereen was bang dat de prijzen en dus de inflatie fors zou stijgen. Dat hebben we tot nu toe nog niet gezien. Verder is de arbeidsmarkt heel sterk. Ook iets wat niemand had verwacht. Dus fundamenteel zien we dat het goed gaat met Amerika en daardoor over het algemeen ook met de rest van de wereld. Behalve in China, daar voelt men de pijn van de importheffingen volop. Dit terwijl er nu nog een afspraak ligt om “maar” 30% importheffingen op Chinese producten te berekenen. Maar op 9 juli vervallen veel pauzes qua importheffingen. We zijn dus dichtbij nieuwe maatregelen voor veel landen. Tot nu toe zien we niet veel beweging. Wat natuurlijk zal veranderen naarmate de deadline dichterbij komt. Op 12 augustus vervalt de pauze voor importheffingen vanuit China. Dit weekend zijn Amerika en China weer om de tafel gaan zitten om tot een overeenkomst te komen. Wij zijn bang dat dit deze week niet gaat lukken. Op 18 juni komt het stelsel van centrale banken van Amerika (FED) met hun rentebesluit naar buiten. De verwachting is dat men niet verlaagd. De regering Trump vraagt om een vol procent daling van de rente. Maar de FED wil nog wat langer aanzien wat de importheffingen gaan doen, als die daadwerkelijk in werking gaan treden. De vraag is natuurlijk of dat ook gaat gebeuren, of dat er toch snel overeenkomsten gemaakt gaan worden. We komen langzaam maar zeker in de periode dat de vakanties beginnen. Meestal gebeurt er dan niet zoveel. Wij denken echter dat de bewegelijkheid weer zal gaan toenemen. Zeker als er minder mensen achter hun schermen zitten om te handelen. Op de beurzen is een oude wijsheid. “The trend is your friend”. De trend is omhoog tot nu toe. We lopen rustig mee met deze trend, maar zijn wel voorzichtig posities aan het verkopen. We zijn bezig om een verzekering in te bouwen, voor het geval negatief nieuws naar buiten komt. We zijn voorlopig door de kwartaalcijfers heen en ook op macro-economisch gebied zal er in de komende tijd minder cijfers naar buiten komen. Woensdag komt het consumentenprijsindexcijfer (CPI) naar buiten. Dit cijfer geeft aan hoe het gaat met de inflatie. Daarna wordt het rustiger. We hebben dus niet echt een katalysator om de beurzen verder omhoog te duwen, anders dan de trend. Ons advies: van winst nemen is nog nooit iemand armer geworden. We hebben een enorm hertel gezien. Het is tijd voor een pauze. Of een daling. Maar wij jagen in dit stadium niet de populaire namen na. Wij hebben geduld en wachten op meer duidelijkheid omtrent de importheffingen en een beter instap moment om onze cash weer aan het werk te zetten.