De belangrijkste indices op Wall Street daalden vorige week, getrokken door een scherpe stijging van de olieprijzen als gevolg van zorgen over wereldwijde leveringsbeperkingen. De Straat van Hormuz, een belangrijke waterweg ten zuiden van Iran waarlangs een vijfde van het wereldwijde olietankerverkeer passeert, is effectief afgesloten door Teheran, wat de energiestromen belemmert en de wereldeconomie bedreigt. Hoewel de VS stappen hebben ondernomen om de zorgen over de aanvoer te verlichten, onder andere door het versoepelen van enkele sancties op Russische olie, is de prijs van ruwe olie blijven stijgen. De benzineprijzen aan de pomp, die een rol spelen in de algehele inflatiecijfers en een belangrijk aandachtspunt zijn voor Amerikaanse kiezers in aanloop naar de cruciale tussentijdse verkiezingen van 2026 in november, zijn als gevolg daarvan gestegen. In een nota wezen analisten van ING erop dat de Amerikaanse luchtaanvallen op Kharg Island in het weekend, waarlangs de meeste Iraanse olie-exporten verlopen, verdere leveringsrisico’s met zich meebrengen. Maar ze merkten op dat de energie-infrastructuur op het kleine eiland voor de kust van Iran grotendeels onaangetast is gebleven.
Ondertussen heeft de Amerikaanse president Donald Trump zeven landen opgeroepen om Washington te helpen de veiligheid door de Straat van Hormuz te handhaven. Echter, in opmerkingen aan verslaggevers op Air Force One op zondag, zei Trump niet of iemand op zijn verzoek is ingegaan. Hij vertelde ook aan de Financial Times dat de lidstaten van de Noord-Atlantische Verdragsorganisatie zouden moeten helpen bij het heropenen van de zeestraat, en voegde eraan toe dat “het zeer slecht zal zijn voor de toekomst van de NAVO” als deze landen niet reageren of weigeren Washington te helpen. China werd door Trump aangewezen, waarbij de president suggereerde dat hij een geplande topontmoeting met de Chinese tegenhanger Xi Jinping in april zou kunnen annuleren als Peking zijn invloed niet gebruikt om de zeestraat te ontgrendelen. The New York Times meldde dat tankers die olie naar China vervoeren, door de zeestraat zijn toegestaan, terwijl andere zijn geraakt door projectielen. Voor de week sloot de Dow-Jones 2% lager. De S&P 500 verloor 1,6% en de Nasdaq kon de verliezen het meest beperken met een daling van 1,3%.
Al met al blijven de aandelenmarkten relatief goed liggen. De S&P 500-index staat “maar” 5% lager ten opzichte van het hoogste punt. Veel analisten denken dat de bodem in zicht is. Natuurlijk hangt alles af van wat er gebeurt rond Iran. Een vat West Texas Intermediate steeg vorige week naar bijna $120, maar sloot afgelopen vrijdag op $98,65. We gaan nu week drie in van deze operatie en de vraag is hoe lang dit nog gaat duren. Momenteel wil niemand zich wagen aan een tijdslijn. Aan het begin heeft president Trump gemeld dat hij dacht dat het vier weken zou duren. Dus wellicht zijn we over de helft. De prijs van een vat olie is datgene wat momenteel de koersen bepaalt Deze week zijn er een fors aantal zaken die de beurzen kunnen beïnvloeden. Maar momenteel is de richting van de prijs van een vat olie belangrijker dan al het andere. Deze week komen er veel macro-economische cijfers in Amerika naar buiten. Verder hebben we te maken met een vergadering van het stelsel van centrale banken in Amerika (FED). Dinsdag en woensdag komt men bijeen. Op woensdag twee uur in de middag komt men met een besluit. Het staat eigenlijk al vast dat men de rente niet zal veranderen. De persconferentie die een half uur daarna start, zal wel goed gevolgd gaan worden. Zal men het al hebben over een renteverhoging? Want met een hoge olieprijs, zal de inflatie zeker oplopen. De vraag is echter; hoe lang zal de olieprijs hoog blijven? Mocht men inderdaad denken dat de rente in de toekomst verhoogd kan worden, dan zal de prijs van goud en zilver wel eens fors kunnen gaan dalen. Buiten dit alles komen er nog een aantal kwartaalcijfers naar buiten. Micron Technology is een van de grootste chipsproducenten ter wereld. Dat is dus interessant. Verder start deze week een presentatie van Nvidia. Wellicht komen er nieuwe producten naar buiten die ervoor zorgen dat het enthousiasme weer terugkomt in de technologiesector. Zolang de prijs van olie niet boven de $150 uitkomt, verwachten wij niet dat de aandelenbeurzen veel zullen zakken. De dalingen in de afgelopen twee weken verliepen ordelijk. Geen paniek. Als er meer stabiliteit komt en er weer olie door de Straat van Hormuz kan passeren, denken wij dat de aandelenmarkten zich krachtig kunnen herstellen. Met de tussentijdse verkiezingen van november in Amerika in het achterhoofd, verwachten wij dat deze crisis van korte duur zal zijn en dat we relatief snel weer over kunnen gaan tot de orde van de dag. Zo niet, dan kunnen we nog een forse daling verwachten. Maar wij houden meer rekening met het eerste scenario.