De Dow Jones Industrial Average daalde vrijdag terwijl handelaren een volatiele week afsloten die werd gekenmerkt door stijgende staatsobligatierendementen, hoge olieprijzen en de eerste renteverhoging van de Federal Reserve in drie jaar. De Dow-Jones index daalde met 95,40 punten, of 0,18%, naar 51.682,64. De S&P 500 steeg met 0,17% naar 7.650,50, terwijl de Nasdaq Composite met 0,39% steeg en sloot op 26.522,55. Stijgende staatsobligatierendementen drukten de aandelen gedurende de sessie. De 10-jaarsrente, die vorige week voor het eerst sinds juli 2007 boven de 5% uitkwam, steeg vrijdag weer boven dat niveau na een terugval op donderdag, en werd laatst verhandeld bijna 6 basispunten hoger op 5,006%. Voor de week sloten de belangrijkste indexen gemengd af. De Dow noteerde zijn derde opeenvolgende wekelijkse daling, met een verlies van 1,7% in zijn slechtste week sinds maart. De S&P 500 daalde met ongeveer 0,1%, terwijl de Nasdaq de enige stijger was, met een stijging van 0,7%.

De markten zijn nog steeds aan het verwerken van de beslissing van de Fed op woensdag om de rente voor het eerst in drie jaar te verhogen in een poging om de inflatie, die boven het doel blijft, in te dammen. Hoewel het breed werd verwacht, liet de stap investeerders onzeker over hoeveel extra verhogingen er kunnen volgen en wat dat zou kunnen betekenen voor de rendementen op staatsobligaties, die al aan het stijgen zijn. De beslissing werd ook gezien als een vroege geloofwaardigheidstest voor de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh over de vraag of de centrale bank het beleid zou verkrappen ondanks de herhaalde oproepen van de president voor lagere rentevoeten. De aandacht verschuift nu naar het moment van de volgende stap van de Fed. Vanaf donderdag wezen de Fed-futures op ongeveer gelijke kansen op een nieuwe verhoging tijdens de vergadering in oktober, die net voor de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen valt.
Deze week is de economische agenda licht, hoewel productie-, diensten- en consumentenvertrouwensonderzoeken nieuwe aanwijzingen over inflatietrends kunnen bieden. Beleggers zullen ook uitkijken naar een langverwachte ontmoeting tussen president Trump en de Chinese president Xi Jinping, die donderdag wordt verwacht tijdens Xi’s bezoek aan de VS. Buiten het monetaire beleid blijven de markten gefocust op de spanningen in het Midden-Oosten en hernieuwde oproepen om het tempo van de AI-ontwikkeling te vertragen, terwijl investeerders afwegen of de belangrijkste indexen nieuwe recordhoogtes kunnen bereiken. We zijn afgelopen week een aantal keer onder de 7.600 punten gesloten in de S&P 500-index. Maar geen drie dagen achter elkaar. Dat we op vrijdag weer boven de 7.600 punten sloten, kan inhouden dat we de bodem voor dit jaar gezien hebben. Al maakt één zwaluw nog geen zomer. Een recordstand kan zeker weer gehaald worden. Eigenlijk hadden we verwacht dat we door al het negatieve nieuws verder zouden wegzakken. Maar zoals de afgelopen paar maanden is gebleken, schieten we iedere keer als een grens wordt bereikt de andere kant op. Zowel naar boven als naar beneden. Vandaar dat we ondanks alle negativiteit niet uit de beleggingen waren gestapt, maar wel wat winsten hadden genomen. De vraag is nu hoe we de komende week doorkomen. Qua nieuws is er niet veel. Het is wachten tot de tweede week van oktober op de eerste kwartaalresultaten over het derde kwartaal. Wij denken dat, aangezien we afgelopen week niet verder wilden dalen, de weg weer omhoog ingeslagen kan worden. Het is een beetje een moeilijke markt. Maar belegd blijven is wel belangrijk. We blijven kijken naar achterblijvers, maar aan de andere kant hebben we geen haast om voor de volle 100% belegd te zijn. Wellicht kunnen we nog een procent of 5 stijgen, maar aan de andere kant kunnen we ook nog 5% dalen. We zitten eigenlijk een beetje in niemandsland. De held uithangen is nu zeker niet nodig. We wachten liever af wat de derde kwartaalcijfers gaan brengen. De rente en de prijs van olie zullen de markten richting geven. Dalen beiden, dan zullen de aandelen stijgen. Andersom is het ook zo. Ons advies blijft: van winst nemen is nog nooit iemand armer geworden. Wij gebruiken deze tijd om de posities te heroverwegen. Sommige beleggingen zijn hard gestegen en wegen nu zwaarder in portefeuilles. Het is goed om een balans te houden in de portefeuilles.