De Amerikaanse aandelen stegen vrijdag, aangevoerd door technologieaandelen, terwijl beleggers probeerden te herstellen van een volatiele week gekenmerkt door hoge staatsobligatierendementen en olieprijzen en dalingen in de AI-handel. De Nasdaq Composite steeg met 0,64% naar 27.366,17. De S&P 500 steeg met 0,59% naar 7.811,54, en de Dow Jones Industrial Average voegde 423,31 punten, of 0,83%, toe om te sluiten op 51.654,95. Aandelen bereikten sessiehoogtes nadat president Donald Trump zei dat de Russische president Vladimir Poetin had ingestemd met het leveren van diesel aan de Amerikaanse en wereldwijde markten. De olieprijzen, die iets hoger eindigden, met West Texas Intermediate nabij $92 per vat en Brent boven $104, daalden bescheiden na de aankondiging.

Deze week zullen inflatiegegevens, andere economische rapporten en bankwinsten beleggers inzicht geven in bedrijfswinsten en de richting van de rentetarieven, de twee belangrijkste factoren die de markt aandrijven. De consumentenprijsindex van september, die woensdag wordt gepubliceerd, is een van de laatste belangrijke gegevenspublicaties voordat de Fed op 27-28 oktober bijeenkomt om te beslissen of de rente opnieuw verhoogd moet worden. Een Reuters-enquête verwacht een jaarlijkse inflatie van 3,7%, met een kerninflatie, die voedsel en energie uitsluit, van 2,5%. De Fed streeft naar 2%. Rapporten over producentenprijzen en detailhandelsverkopen zullen verdere inzichten in de economie geven. Handelaren hebben hun inzetten op een nieuwe renteverhoging door de Fed deze maand verminderd, maar gegevens die een sterkere economie aantonen, zouden hen kunnen doen heroverwegen. De CPI van september zal testen of inflatie het Comité ruimte geeft om te wachten. Voorlopig benadrukken Fed-sprekers flexibiliteit, de notulen onthullen een negatieve verrassing op de kern-PCE, en de markten blijven sceptisch over een beweging in oktober,” zeiden UBS-economen in een nota. “We blijven rekenen op nog één verhoging, met het risico op een andere, maar dit lijkt geen haastige Commissie,” voegden ze eraan toe. De beslissing van de Fed vorige maand om de rente te verhogen, de eerste verhoging sinds 2023, is een van de factoren die de rendementen op staatsobligaties hebben opgedreven. De 10-jaarsrente lag rond de 5,24% op vrijdagavond, nadat deze onlangs het hoogste niveau in 24 jaar had bereikt. Het derdekwartaalresultatenseizoen begint deze week ook. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup en Wells Fargo zullen dinsdag rapporteren, gevolgd door Morgan Stanley en Bank of America op woensdag, waarmee de resultaten van de zes grootste banken worden afgerond. Banken openen traditioneel het winstseizoen, en hun rapporten bieden een kijkje in de gezondheid van de bredere economie. Over het algemeen wordt verwacht dat de winst van de S&P 500 in het derde kwartaal met meer dan 30% is gestegen na een sterk eerste halfjaar, volgens gegevens van LSEG. Johnson & Johnson, UnitedHealth Group en BlackRock zullen deze week ook rapporteren. Voorlopig kijk ik nog steeds omhoog naar de nieuwe week, zolang het dieptepunt van donderdag standhoudt in de S&P 500. Maar ik herhaal dat ik van plan ben om defensiever te worden als de SPX in die 7900-8000-zone stijgt, en ik kan dat versnellen als de opleving voortijdig vervaagt. Gezien waar de index zich in het grote geheel bevindt en de recente zwakte op de markt, ben ik liever veilig dan sorry. Risicoloze rentes die variëren van ongeveer 4% tot 5,6% maken die houding veel gemakkelijker te rechtvaardigen dan toen contant geld niets opleverde. Ik houd momenteel ongeveer zoveel contant geld aan als ik me kan herinneren, ongeveer 45% over al mijn rekeningen. Het is deels een reactie op de onderliggende omgeving en het gebrek aan kansen waar ik enthousiast over ben, deels omdat het laat in het jaar is en ik geen winsten wil teruggeven, en deels omdat, om het nogmaals te herhalen, contant geld nu daadwerkelijk iets oplevert. En ik kan het binnenkort verder verhogen, tenzij we een duidelijke verbetering beginnen te zien.