Na een week van dalingen, vonden de indexen de weg weer omhoog in Amerika. De macro economische cijfers vielen mee. De inflatie loopt langzaam maar zeker terug. Al zal het stelsel van centrale banken in Amerika (FED) de rente naar verwachting later deze maand toch nog een keer gaan verhogen. Of dit de laatste keer voor dit jaar zal zijn, is nu de grote vraag. Op vrijdag kregen we een aantal kwartaalcijfers van banken te zien. Deze waren over het algemeen beter dan verwacht. De komende week komen nog meer bedrijven met hun cijfers naar buiten en dan kunnen we de eerste indicaties krijgen wat ons te wachten staat voor de komende vier weken. Door de meevallende kwartaalcijfers en de betere macro economische cijfers konden de indexen in Amerika in de plus sluiten. Voor de week steeg de Dow-Jones met 2,3%. De S&P 500 deed het iets beter, met een stijging van 2,4%. De Nasdaq was de grootste winnaar met een stijging van 3,3% voor de week.
Als trouwe lezer van deze Beursnotitie weet u dat wij al langer waarschuwen voor de kans op een daling van de beurzen. Maar zoals de kop van dit artikel al meldt, de beurzen doen wat ze willen. Al weken lang zien we meer en meer analisten en markt strategen waarschuwen dat de markten door te weinig aandelen gedragen worden. Dat is een grote zorg. Dat de indexen blijven stijgen, maakt die zorg alleen maar groter. Wat is nu eigenlijk de verwachting? Deze is tweeledig. Zolang de groep van zeven aandelen blijft stijgen, zullen de indexen blijven stijgen. Ondanks dat de overige aandelen niet meedoen. Men heeft een katalysator nodig om die opmars te doorbreken. De geschiedenis leert ons dat deze stijging langer kan aanhouden, dan dat velen verwachten. We zijn al 33 dagen bezig om met deze zeven aandelen ons in een positie te werken waarbij een daling verwacht kan worden. Ook tijdens de dot com bubbel van 1999 zagen we dat een sector alle indexen omhoog bleef duwen, totdat die bubbel klapte. Zo erg als toen verwachten zij de terugval niet. Maar een daling van 8% is zeker mogelijk, zonder dat we in een situatie terecht komen, waarbij de aandelen te goedkoop worden. Kunnen de indexen blijven stijgen? Jazeker, al wordt het risico op een daling met de dag groter. Een verdere stijging kan zeker plaatsvinden als andere sectoren mee gaan doen. Als de groep van zeven daalt en de overige sectoren stijgen, dan kan de stijging van de indexen meer kracht krijgen. Maar zolang de groep van zeven de touwtjes in handen heeft en de rest van de sectoren doen niet mee, maken we ons zorgen. Wat wij het liefst zouden zien is dat de beurzen inderdaad met 8% of meer dalen, om daarna over een breed front te gaan stijgen. Mochten we dat zien, dan verwachten wij dat we aan het einde van dit jaar hoger staan, dan dat we nu staan. Als de indexen een bredere steun krijgen, dan spreekt dat van meer kracht van de markten en dan verwachten we niet alleen dit jaar dat het een goed jaar voor aandelen zal zijn, maar ook komend jaar. De markten doen wat ze willen, maar het is belangrijk om te zien of je je geld aan het werk wil zetten als er een groot risico is op prijs dalingen, of dat het een klein risico is. Momenteel zijn wij van mening dat de kans op verdere stijgingen aan het afnemen is, zolang de overige sectoren niet meedoen. Het lijkt erop alsof de stijgingen aan hun laatste adem bezig zijn. Dus op de korte termijn zien wij teveel gevaar om volledig belegd te zijn. Maar de beurzen worden momenteel gedragen door vooral de kleinere beleggers die bang zijn de boot te missen. Men noemt dat FOMO, oftewel “fear of missing out”. Meestal zijn dit de kleine beleggers die op het laatste deel van de stijging mee proberen te doen. Wij zijn niet bang om de boot te missen. Er zijn genoeg boten om het zo maar te zeggen, zolang men tijd heeft om te beleggen. De opzet om nu in te stappen is verre van optimaal. Beter is om af te wachten. De kans dat de indexen gaan dalen is enorm groot. Dus het is een betere strategie om op een lagere prijs in te stappen. Beleggen is geduld hebben. Dat is vaak moeilijk als je dag in dag uit te horen krijgt hoe goed de indexen het doen. Maar de ondertoon van de stijgingen is anders dan dat je via de media krijgt toegespeeld. Wij zijn absoluut optimistisch voor de langere periode. Maar voor nu is het risico te hoog. Wij adviseren dan ook om nog even te wachten met uw aankopen. Maar maak alvast een boodschappenlijstje. Mochten de indexen inderdaad dalen, dan heeft u tenminste uw kooplijstje al klaar liggen.