Voor de tweede keer dit jaar moesten de indexen terrein prijs geven. We zijn bijna vergeten dat aandelen ook kunnen dalen. Dit jaar was tot nu toe een goed jaar voor aandelen. Hoe slecht 2022 was, hoe goed was tot nu toe 2023. Maar vorige week zagen we wat scheuren komen. De hoeveelheid mensen die aan het werk zijn gegaan in Amerika was fors hoger dan verwacht (dat was de week ervoor al bekend gemaakt). Op zich een goed teken. Maar het stelsel van centrale banken in Amerika is juist bezig de economie af te remmen, om daarmee de inflatie terug te dringen. Dan helpt zo een goed cijfer niet. Het was voor ons een goede reden om nog meer winsten te pakken. Vorige week schreven we al, dat de S&P 500 index beweegt tussen een bodem van 3.875 punten en de bovengrens van 4.300 punten. De S&P 500 index sloot afgelopen vrijdag op een stand van 4.090,46. We kunnen dus nog ruim 200 punten zakken, voordat we ons echt zorgen moeten gaan maken. Maar na gesprekken met collega’s in Amerika, merken we dat ook hun kijken naar beneden, in plaats van naar boven. De Dow-Jones hield de schade het meest beperkt, met een daling van 0,2% voor de week. De S&P 500 daalde vorige week met 1,1%. De Nasdaq was de grootste verliezer. Deze index daalde met 2,4%.
In 2022 zagen we dat de Dow-Jones het vele beter deed dan de Nasdaq index. Dit jaar was het andersom. De beleggers wilde en durfde meer risico te nemen en belegde in groei aandelen. Die zijn vooral genoteerd op de Nasdaq index. Terwijl de waarde aandelen het na een relatief geweldig 2022 tot nu toe terrein moesten prijs geven. Maar in de afgelopen week zagen we weer een ommekeer. De waarde aandelen werden vooral gezocht door de professionele beleggers. De groei aandelen werden vooral gezocht door de particuliere beleggers, terwijl de professionele beleggers deze aandelen juist van de hand deden. Tesla was een goed voorbeeld. De professionele beleggers waren bezig met verkopen, terwijl de particuliere beleggers juist Tesla aandelen kochten. Dit omdat Tesla een mooie sprong had gemaakt en de mensen bang waren om de bood te missen. Wij denken dat het hoog tijd is om Tesla aandelen te verkopen! Dus mocht u een winst hebben, in die dan! De kans is groot dat als de ommekeer in de sectoren doorzet, Tesla een van de grootste verliezers zal zijn. Wij schreven tijdens onze vooruitzichten van 2023 al dat we veel bewegelijkheid zouden gaan zien, vooral in de eerste helft van 2023. Na een geweldige start, wordt het tijd om winsten veilig te stellen en weer naar waarde aandelen te draaien of cash aan te houden. Een belangrijke drijver van de markten was het teruglopen van de wereldwijde inflatie. Maar wij denken dat het inflatiecijfer welke aanstaande dinsdag voor Amerika bekend wordt gemaakt weer een stijging laat zien. Ook hier zien we een tweedeling. De professionele beleggers houden rekening met een stijging van 0,5% van het consumentenprijsindexcijfer (CPI), terwijl de particuliere beleggers een verdere daling verwachten. Men kan dus van een koude kermis thuis komen, als inderdaad de inflatie hoger blijkt te zijn, dan de verwachtingen. De beurzen zijn gaan stijgen met de hoop op een pauze van het stelsel van centrale banken (FED) in Amerika. Maar als de inflatie oploopt, zal er voorlopig geen pauze zijn. Al verwachten we niet dat men nog veel verder de rente laat oplopen. Dinsdag wordt dus een belangrijke dag voor de beurzen. Een andere belangrijke drijver van de markten waren de kwartaalcijfers. Deze week is de laatste drukke week voor de 4e kwartaalcijfers. Hierna komen er nog wel cijfers naar buiten, maar de belangrijkste bedrijven zijn dan klaar. We komen dan in een periode terecht dat er minder bedrijfsnieuws naar buiten komt. Daarmee vervalt dan ook de hoop op betere cijfers. Die hoop zorgt vaak dat de indexen oplopen. We merken dat de professionele partijen winsten nemen en een draai maken van groei aandelen naar waarde aandelen. Wij zijn het met die denkwijze eens. Onze keuze is vooral beleggingen die een goed dividend rendement geven. Dat zorgt voor veiligheid. De grote stijgers van de afgelopen maanden verkopen wij. Want wij denken dat we deze weer op een later moment, tegen een goedkopere prijs kunnen terugkopen. De kern van onze beleggingen houden we wel aan. Want tot nu toe verwachten we geen daling die meer dan 10% zal zijn. Hoewel sommige aandelen fors meer dan 10% kunnen verliezen. We komen in een stille periode. Dus beter even aan de zijlijn staan. Zodra we meer duidelijkheid hebben, dan kunnen we onze posities weer veranderen. Maar bij twijfel is cash koning.