Door extreme drukte konden wij vorige week helaas geen goede beursnotitie maken. We houden niet van snel werk, dus kozen wij ervoor om een week over te slaan. Onze excuses hiervoor. De maand november is tot een einde gekomen. Sinds juli tot en met oktober waren de indexen stil aan het dalen. Maar de maand november begon goed en eindigde goed. De stijgingen waren groot. De Dow-Jones won voor de maand 8,8%. De S&P 500 deed het nog beter, met een stijging van 8,9%. De Nasdaq was koploper met een stijging van 10,7%. In de laatste paar dagen van november steeg vooral de Dow-Jones. Het lijkt erop dat alle indexen op jacht zijn naar nieuwe recordstanden. Alle drie de indexen zijn minder dan 5% verwijderd van nieuwe recordstanden. In de afgelopen week stegen de indexen vrolijk door. Dit kwam vooral omdat de rente aan het dalen is. Het lijkt erop dat het stelsel van centrale banken in Amerika (FED) klaar is met hun renteverhogingen. Men zal nu gaan kijken of de inflatie daadwerkelijk blijft dalen. Mocht men de rente te ver laten oplopen, dan is de kans op een recessie groot. De FED geeft aan dat ze in december de rente niet gaan verhogen, maar dat men de macro economische cijfers blijft volgen om te zien of ze aanpassingen moeten doen. De meeste economen denken dat de rente zijn piek heeft gezien. Een lage rente is goed voor de aandelenmarkten. Dat dreef de indexen verder omhoog. Voor de week sloot de S&P 500 iets hoger. Deze index won 0,8%. De Nasdaq kon ook een plusje noteren, met een stijging van 0,4%. De grootste stijger was de Dow-Jones. Deze index kon 2,4% stijgen.
De vraag is nu hoe verder? De stijgingen in de afgelopen maand was groot. Kunnen we dit doorzetten? Wij denken van wel, al verwachten wij wel een paar dagen van dalingen. De markten zijn te enthousiast geweest in de afgelopen weken. Men moet weer even op adem komen. Dus wij verwachten een korte daling, maar zien dit als een perfect koop moment. De laatste twee weken van het jaar zijn volgens de geschiedenis de beste weken van het jaar. Als we naar de markten kijken, dan zien we dat er genoeg optimisme is om de recordstanden te gaan doorbreken. Dit jaar nog! Er is veel enthousiasme in de markten. Maar zoals gezegd, de kans op een korte daling is zeker aanwezig. Er zijn nog veel onzekerheden, maar tot nu toe wordt bijna alle aandacht gegeven aan de FED en de 10 jaar rente. Deze is van ruim boven de 5% gezakt maar 4,21%. Dat gaf vooral de technologiesector vleugels. Die brachten dan ook alle indexen omhoog. Buiten de grote namen kijken wij ook naar de kleine namen. Deze staan genoteerd op de Russell 2000. We spreken niet vaak over deze index. In de afgelopen jaren heeft deze index het ook veel minder goed gedaan, dan haar grote broertjes. Waarom kijken wij er dan wel naar? In het verleden hebben we gezien dat na een forse rentestijging en de daaropvolgende periode dat de rente stabiel bleef en daarna ging dalen, vooral de kleine bedrijven van die daling profiteren. Kleine bedrijven zijn gevoeliger voor grote rentesprongen. Dit omdat ze veel minder alternatieven hebben, dan een banklening om geld te kunnen lenen. Grote bedrijven kunnen bijvoorbeeld obligaties uitgeven of betere tarieven onderhandelen bij de grootsbanken. De kleine bedrijven worden harder geraakt door grote rentestijgingen. Maar als de rente daalt, profiteren ze daar ook sneller van. Wij denken dan ook dat voor 2024 de beleggers meer oog zullen hebben voor deze sector, welke toch al enorm is achtergebleven ten opzichten van haar grote broers. Met de hoge standen van alle andere indexen, zien wij dat de beleggers behoefd hebben om naar “goedkope” aandelen te zoeken. Deze zijn te vinden in de Russell 2000. Wij verwachten dat de rente verder zal blijven dalen. Al zal dat niet in één rechte lijn zijn. Maar de trend is naar beneden, al zal het even duren, voordat de FED de officiële rente zal gaan verlagen. Dat verwachten we pas in het vierde kwartaal van 2024. Dat wil niet zeggen dat de marktrente van de 10 jaar lening niet al eerder zal gaan zakken. Dat doet het al een paar weken. Doordat de rente daalt, zien we dat de dollar ook wat zwakker wordt, ten opzichte van andere valuta’s. Dat is normaal gesproken goed voor de grondstofprijzen. We zien dat goud bijvoorbeeld afgelopen vrijdag op een recordstand sloot. De prijs van een vat ruwe olie zien we nog niet stijgen, maar dan ligt de nadruk op het woordje nog! Kortom wij verwachten na een paar dagen van pauze verdere stijgingen, waarbij de beleggers op jacht gaan naar nieuwe recordstanden voor de Dow-Jones, de S&P 500 en de Nasdaq. Wij denken dat het dit jaar nog gaat lukken!