Economen zullen deze week de door de Fed geprefereerde inflatie-index bijwerken, waardoor investeerders de kans krijgen om te zien hoe de laatste lezing overeenkomt met de nieuw hawkish centrale bank. De publicatie van de Personal Consumption Expenditures-prijsindex voor mei is donderdag te verwachten. De Fed beschouwt de PCE als een nauwkeurigere maatstaf voor prijsveranderingen, omdat het enquêtes onder bedrijven gebruikt, in plaats van consumenten, om een breder scala aan gegevens te wegen. De PCE-prijsindex steeg in april met 3,8% op jaarbasis—ver boven het doel van 2%, en de grootste stijging in drie jaar.
Het zullen de eerste belangrijke inflatiegegevens zijn sinds de Fed-functionarissen vorige week aangaven dat ze van plan zijn de benchmarkrente van de centrale bank met een mediaan van een kwart procentpunt te verhogen vóór 2027. Functionarissen hebben de federale fondsenrente sinds december niet aangepast. Het verhogen van de rente is de belangrijkste manier waarop de Fed de inflatie bestrijdt; door hogere rentetarieven in te voeren, kan het de uitgaven vertragen en de prijsstijging temperen. Beleggers kunnen meer aandacht besteden aan de PCE en andere economische indicatoren, nu de voorzitter van de Fed wil dat er minder over voorspellingen wordt gezegd.

Deze week kan ook inzicht geven in de staat van de AI-ontwikkeling. Geheugenchipmaker Micron Technology—wiens producten worden gebruikt in AI-datacenters—zal woensdag resultaten bekendmaken. Micron-aandelen zijn gestegen, omdat investeerders ervan overtuigd zijn dat de AI-uitbreiding de vraag zal aanwakkeren: De marktkapitalisatie van Micron heeft de biljoen bereikt, en de aandelen zijn dit jaar tot de slotkoers van vorige week met meer dan 800% gestegen.

Marktoverzicht
De belangrijkste Amerikaanse aandelenindexen sloten de week hoger af, ondanks dat ze woensdag achterbleven toen de Fed aangaf dat er mogelijk een renteverhoging aanstaande is, aangezien optimisme over een verzoening tussen de VS en Iran de stemming van investeerders verbeterde en de mogelijkheid vergrootte dat de reguliere doorstroming van schepen en goederen door de Straat van Hormuz hersteld zou kunnen worden. De S&P 500, Nasdaq Composite en Dow Jones Industrial Average boekten allemaal winst op donderdag, de laatste handelsdag van een door een feestdag verkorte week.

Wat analisten zeggen over Amerikaanse aandelen
Wolfe Onderzoek: “We blijven optimistisch, vooral over technologie, en meer specifiek over semiconductors.” Onze indruk is dat de markten waarschijnlijk gedurende de zomer zullen stijgen, aangezien het optimisme over dalende olieprijzen de druk op de laagste inkomensgroepen verlicht en de Amerikaanse economie vooruitgang boekt. Echter, nu er een deal is bereikt tussen de VS en Iran, blijven er neerwaartse risico’s op de loer liggen. Meer specifiek zien we nu een gebrek aan vooruitgang in de gesprekken tussen beide partijen of een herstart van het conflict als belangrijke neerwaartse katalysatoren voor de markt. Echter, ons gevoel is dat elke daling op de markten waarschijnlijk snel zal worden gekocht door particuliere beleggers zolang de instroom van fondsen hun recordtempo aanhoudt.

Morgan Stanley: “We blijven de nominatie en daaropvolgende benoeming van Warsh beschouwen als een markt-stabiliserende gebeurtenis, ook al leidt het tot enige kortetermijnturbulentie.” De prijsactie van afgelopen woensdag suggereert dat de overgang goed van start is gegaan, maar het zou op korte termijn wat rommelig kunnen zijn voor aandelen, samen met de initiële reactie van een scherpe berenafvlakking van de rentecurve, een sterkere dollar en zwakke edelmetaalprijzen.

“We denken dat de liquiditeitsvoorwaarden verkrappen en een tegenwind voor aandelen kunnen blijven tot in juli, vooral als de markten de hernieuwde vastberadenheid van de Fed op de proef stellen.”

RBC Capital Markets: “We blijven positief over de vooruitzichten voor de Amerikaanse aandelenmarkt in het komende jaar met een prijsdoel van 7.900 voor de S&P 500 over 12 maanden, maar we hebben niet geloofd dat de weg omhoog voor aandelen noodzakelijkerwijs een lineaire zou zijn.” De Fed-vergadering van vorige week houdt ons waakzaam voor een mogelijke kortetermijnterugval in Amerikaanse aandelen, gedreven door verhoogde onrust rond de rente-/Fed-vooruitzichten, en recente ontwikkelingen in het Midden-Oosten herinneren ons eraan dat de geopolitieke achtergrond waarschijnlijk een risicofactor zal blijven in de Amerikaanse aandelenvooruitzichten voor enige tijd. Toch, zolang de recessiezorgen laag blijven en de verwachtingen voor Fed-verhogingen/renteverhogingen gematigd blijven, verwachten we dat terugvallen in de S&P 500 beperkt blijven tot het bereik van 5-10%.

JPMorgan: “Sommige van de consumentensectoren proberen een bodem te vormen, handelend vanaf de dieptepunten in de afgelopen weken.” De consument was een tijdje in het oog van de storm, maar we denken dat betere prestaties voor de delen van de groep kunnen aanhouden in de tweede helft van het jaar.

Evercore ISI: “De stijging sinds 30/3 wordt gecatalyseerd door de kapitaalmarkten, afkoelende geopolitiek en toenemende speculatie.” Aandelenuitgifte, zelfs wanneer Generational IPO’s in de toekomst worden meegerekend, blijft onder de niveaus die wijzen op grote toppen, wat wijst op meer opwaarts potentieel.