Rustige week voor de boeg, tijd voor een pauze?

Vorige week stond meteen in het teken van de heer Trump. Die maakte in het weekend bekend dat hij importheffingen zal gaan introduceren voor staal en aluminium. Hier zou 25% heffing op kunnen komen. De futures welke op zondagavond al verhandeld worden doken heel hard naar beneden. Ook de opening op maandag was dramatisch, maar uiteindelijk konden de indexen in de plus sluiten! De kracht van deze beurs is enorm. Vorig jaar bleven onze resultaten al achter, omdat wij de stijgingen niet konden geloven. In oktober hebben wij onze visie aangepast, vanwege de kracht van de beurzen en dat bleek afgelopen maandag nogmaals. Vooral de particuliere beleggers kochten de daling van het eerste uur en stopte daarna niet meer met kopen. Alleen op woensdag en vrijdag zakten de beurzen weg. Op woensdag vanwege het consumentenprijsindexcijfer (CPI) welke hoger was dan verwacht. Een hoger CPI cijfer geeft aan dat de inflatie nog steeds toeneemt. Maar de dag daarna kwam het producentenprijsindexcijfer (PPI) welke ook minder goed was op het eerste oog, maar de onderdelen welke stegen waren vooral eenmalig. Dat gaf weer hoop voor de toekomst. En zorgde voor een positief slot aan het einde van de handelsdag. Op vrijdag bleven de Amerikaanse indexen dichtbij huis. Zelfs de presentaties van de voorzitter van het stelsel van centrale banken in Amerika (FED) konden de stijgingen niet laten verdampen. De indexen bewogen vrijdag niet veel. Amerika kent een lang weekend. Maandag zijn de beurzen in Amerika gesloten in verband met “President Day”. Voor de week steeg de Dow-Jones met 0,5%. De S&P 500 deed het een stuk beter, met eens stijging van 1,5%. De Nasdaq kon de grootste stijging noteren, namelijk 2,6% voor de week.

Met de CPI en PPI cijfers in het achterhoofd presenteerde de heer Powell zijn zienswijze aan de Amerikaanse regering. De voorzitter van de FED maakte duidelijk dat hij geen haast heeft om de rente snel te verlagen. Men verwacht nu pas een renteverlaging in oktober. Later dan verwacht. Zoals we vorige week al melden wil president Trump de rente graag lager zien, maar zal daarvoor de 10 rent gaan gebruiken en niet al teveel druk op de FED zetten om de rente snel te verlagen. Trump zit nu nog in een wervelwind van beslissingen. We zien dan ook nog niet de resultaten van zijn beslissingen en die zullen we voorlopig ook niet gaan zien. Maar de analisten zijn het erover eens dat in zijn vorige ambtstermijn hij een lage inflatie had terwijl hij veel importheffingen op had gelegd. Dus wellicht gaat dat wederom gebeuren. Maar een lage inflatie en een laag rentetarief si absoluut goed voor de economie. Hopelijk lukt het hem wederom. Het inflatiecijfer zal ook dit jaar de gemoederen gaan bezighouden. De stortvloed van kwartaalcijfers gaat langzaam afnemen. Deze week staan nog een paar grote namen op het gebied van de consument op stapel. Donderdag komt Walmart met haar cijfers naar buiten, evenals Alibaba en Baidu. Nu er minder kwartaalcijfers naar buiten gaan komen, verwachten wij dat we wellicht in een soort pauze terecht gaan komen. De optimisten hebben dan minder munitie om de stijgingen vol te houden en de pessimisten kunnen dit dan aangrijpen om de koersen wat te drukken. Met de huidige regering kunnen we iedere dag wel iets verwachten wat positief of negatief is voor de beurzen. Wij zijn echter van mening dat een pauze goed is. Vorig jaar hebben we twee kleine dalingen gezien. Normaal ligt dat aantal hoger. Wellicht dat we nu aan de vooravond staan van een pauze, of kleine daling. Wij hebben in ieder geval gezorgd voor wat meer cash en hebben met name de aandelen uit de technologiehoek verkocht. Mochten we een daling krijgen, dan verwachten wij dat deze niet veel dieper zal zijn dan rond de 5%. We zien dat de grote zeven aandelen van het afgelopen jaar het nu moeilijker hebben. De aandelen die in deze groep zitten zijn: Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta Nvidia en Tesla. Deze groep is vorig jaar heel hard gestegen en kan een daling verwachten. Het positieve aan dit verhaal is dat vooral de particuliere beleggers nu andere sectoren aan het kopen zijn. De afhankelijkheid van deze zeven aandelen wordt daardoor kleiner. De stijgingen van de indexen worden hierdoor breder gedragen en dat is altijd goed nieuws. Ondanks de stijgingen in Amerika, doen de Europese beurzen het beter op dit moment. De Amerikaanse S&P 500 index staat momenteel 4% hoger dan aan het begin van dit jaar. De tegenhanger in Europa, de Stoxx 600 staat 10% hoger tot nu toe in vergelijking van het begin van dit jaar. Gaat Europa dit jaar de beurzen verassen? Wij zijn daar nog niet zo zeker van. Maar de toekomst zal het leren. Wij bereiden ons voor op een beurs die wellicht wat terrein gaat verliezen. Maar mocht het niet gebeuren, dan zullen we binnenkort nieuw recordstanden gaan zien voor de Amerikaanse beurzen.