In de afgelopen week hadden we te maken met een verkorte handelsweek in Amerika. Maandag waren de beurzen daar gesloten in verband met “Memorial Day”. In aanloop daarnaar waren de beurzen voorzichtig gestemd. Op dinsdag kon er weer voor het eerst gehandeld worden en dat was een geweldige dag. De indexen konden met bijna 2% winst de dag afsluiten. Sindsdien bleven de indexen dichtbij huis en zagen we een beetje touwtrekken. Het ene moment in de plus en het andere moment in de min. Op woensdag nadat de beurzen gesloten waren kwam Nvidia met haar cijfers naar buiten. Dit bedrijf maakt chips welke voornamelijk in de artificial intelligence computers wordt gebruikt. Vorig jaar had dit aandeel al een enorme sprong laten zien. Dit jaar vliegt het alle kanten op. Maar de cijfers waren beter dan verwacht. De verwachting was dat als de cijfers mee zouden vallen, de technologie aandelen wel eens een forse sprong omhoog zouden kunnen maken. Maar dit was niet het geval. De koersen stegen wel, maar niet zo enthousiast als dat iedereen verwacht had. Op vrijdag kwam het PCE cijfer in Amerika naar buiten. Dit is het favoriete cijfer van het stelsel van centrale banken in Amerika (FED) om te zien hoe het gesteld is met de inflatie. De verwachting was dat dit cijfer op jaarbasis 2,2% zou stijgen, maar het cijfer viel mee. Het PCE cijfer steeg met maar 2,1%. De FED zou dit cijfer graag op of onder de 2% willen zien. Dus ondanks alle importheffingen, zien we de prijzen in Amerika niet echt stijgen. Kortom goed nieuws allemaal. Voor de week kon de Dow-Jones 1,6% stijgen. De S&P 500 deed het iets beter, met een stijging van 1,9% voor de week. De Nasdaq kon de grootste stijging noteren. Deze index steeg voor de week met 2%.

Als vaste lezer weet u dat wij al een paar weken voorzichtig zijn met onze verwachtingen en dat wij wat meer cash hebben gemaakt, om van een eventuele daling te kunnen profiteren. We hebben sinds de aankondiging van de importheffingen in Amerika de indexen daar met ruim 10% zien dalen om daarna een “V” herstel te laten zien en in de kortste keren de verliezen weer goed te maken. Dit kost altijd veel energie. Vaak zien we dat we daarna een daling van 50% krijgen, van de stijging welke we dan hebben meegemaakt. Dat zou dus betekenen dat we tussen de 5% en 10% zouden kunnen dalen. Dit om weer genoeg energie te krijgen om verder te stijgen en wellicht nieuwe records te vestigen. Een daling is hier goed voor, maar het kan ook zo zijn, dat de beurzen een langere pauze nemen. Dus eigenlijk relatief nauwelijks bewegen om op die manier weer wat energie op te doen. Tot nu toe blijven de indexen relatief dichtbij huis. Dus het zou kunnen betekenen dat de indexen geen (forse) daling gaan meemaken, maar dat we de hele zomer rond dit niveau blijven hangen. Het merendeel van de kwartaalcijfers zijn achter de rug. Deze week wordt het nog wel druk met macro economische cijfers, maar daarna is er maar weinig richtinggevend nieuws wat naar buiten komt. Op dit moment zijn de beurzen meer bezig met wat er straks gaat gebeuren met alle importheffingen. Zowel Europa als China hebben uitstel gekregen, maar de einddatum komt wel iedere dag een beetje dichterbij. Na Engeland hebben we geen nieuwe overeenkomsten gezien en de regering van Amerika heeft een rechtszaak verloren omtrent deze importheffingen. Al zien we wel dat men verschillende alternatieven hebben om deze uitspraak te omzeilen. Het geeft wel aan dat dit in de komende periode nog gaat spelen en dat het geen gelopen race is. De regering Trump melde vrijdag nog dat China zich niet aan de afspraken hield, wat de zaak weer op scherp zet. De ervaring leert dat China veel belooft, maar meestal weinig doet. Dus staan we straks weer aan de vooravond van forse importheffingen die de wereldeconomie op zijn kop kan zetten? De beurzen houden niet van onzekerheid. Wij houden dan ook liever ons kruit droog en nemen winsten, daar waar we kunnen. We zijn niet bang voor een daling van 20% tot 50%, maar de markten geven ons het gevoel dat we nog wel eens een uitglijder kunnen verwachten. Dit gebeurd vaak als er minder mensen achter de schermen zitten. Geduld is een belangrijke factor in beleggen. Na de forse sprong naar boven, zijn wij blij met onze winsten en stellen deze veilig. Mochten er toch opeens dalingen voordoen, dan zullen we weer de krenten uit de pap gaan halen en hopelijk een mooi resultaat voor 2025 gaan maken. Maar een gewaarschuwd mens telt voor twee.

In het afgelopen weekend kregen wij te horen dat een van onze adviseurs achter de schermen en mijn persoonlijke vriend uit het leven gaat stappen door een slopende ziekte. Dit soort nieuws zet ons weer met beide benen op de grond. Beleggen is belangrijk, maar uiteindelijk gaat het om ons zelf. Geniet van het leven. Wij wensen hem een goede reis en wensen zijn familie veel sterkte in deze moeilijke tijden. Tot aan de andere kant vriend!