Na een dramatische daling in de week ervoor, leek het erop alsof we weer een week van drama zouden meemaken. Tenminste als je de media mocht geloven. Veel verkopen op maandag en dinsdag kwamen door gedwongen verkopen en particulieren die alles verkochten wat los en vast zat. Het kind werd met het badwater weggegooid. Maar de grootste stijgingen komen tijdens grote dalingen. Als je die stijgingen mist, kost dat over het algemeen veel geld. Woensdagochtend leek weer een daling te gaan worden, maar toen kwam het bericht naar buiten dat de regering Trump de importheffingen voor 90% zou gaan opschorten, maar wel 10% importheffingen zou blijven berekenen. Met uitzondering van China. Daar zijn de heffingen opgeschroefd naar 145%. Wij zijn al die tijd van mening geweest dat de heffingen meer als onderhandelingstactiek werden ingezet, dan dat men daadwerkelijk de heffingen lang in stand zou willen houden. Tijdens de daling zijn wij dan ook voorzichtig gaan kopen, in plaats van verkopen. Op woensdag sloten de indexen fors hoger. De S&P 500 kon de op drie na grootste stijging ooit noteren. De Nasdaq steeg met het op een na hoogste percentage ooit op één dag. Zou je uit de markt zijn gestapt, dan had je deze stijging niet mee mogen maken. Zijn we nu uit de problemen? Op woensdag leek het erop dat de indexen 20% lager zouden noteren dan hun hoogste stand, welke in februari werd behaald. Nu staan we er opeens veel beter voor. Maar een zwaluw maakt nog geen zomer. Voor de week sloot de Dow-Jones 5% hoger dan de week ervoor. De S&P 500 sloot vrijdag 5,7% hoger dan de week ervoor en de Nasdaq kon de grootste stijging noteren, met een winst van 7,3% ten opzichte van vorige week.
Vorige week schreven we al dat het belangrijk was om vooral niet emotioneel te reageren en rustig te blijven zitten en vast te houden aan de beleggingstrategie. Zo een groot herstel als afgelopen woensdag, hadden we zeker niet in gedachten, maar dat er een bodem gevonden zou worden, daar waren we van overtuigd. De heer Trump is een zakenman en wil gaar scoren op het gebied van de economie. Deze was in de afgelopen vier jaar flink opgeblazen met stimuleringsmaatregelen. Dat er lucht uit de ballon moest, was duidelijk. Iedereen is ondertussen wakker geschut en meer dan 70 landen willen ondertussen met Amerika rond de tafel gaan zitten. De ervaring leert dat juist in donkere tijden de beurzen doen, wat niemand verwacht. Dat was de stijging van woensdag en vrijdag. Dat we donderdag iets inzakte, was een logische stap na de monster stijging van woensdag. Wij denken echter niet dat de beurzen nu in een lijn naar boven gaan. Maar wij verwachten wel dat er onverwachte dalingen en stijgingen komen. Maar om deze precies te voorspellen, is onbegonnen werk. De geschiedenis leert ons dat het beter is om rustig te blijven zitten en de bewegelijkheid maar even voor lief te nemen. Wij proberen de dalingen als koopmoment te gebruiken. Belangrijk is om in deze tijden een gebalanceerde portefeuille aan te houden. Wij maken graag gebruik van beleggingen welke een hoog dividend rendement geven. Deze geven meer rust in de portefeuille. Momenteel is het zaak om te zien of er aandelen in de portefeuille zitten, welke last kunnen krijgen van de importheffingen. Het is beter om tijdelijk afscheid te nemen van deze beleggingen. Er is teveel onzekerheid om dit soort aandelen aan te houden. Aan de andere kant, kijk naar bedrijven die geen last zullen krijgen van import heffingen. Mochten deze aandelen in de afgelopen twee weken flink gedaald zijn, dan is het wellicht een mooi moment om dit soort aandelen te kopen. Wij denken dat deze regering graag de lucht uit de economie wilde halen, om daarna flink bezig te gaan met het stimuleren van de economie, door middel van belastingverlagingen en het verhogen van de koopkracht van de consument. De rente was flink gedaald en de olieprijzen ook. Op donderdag werd het consumentenprijsindexcijfer bekend gemaakt. Deze was voor het eerst sinds jaren gedaald. Dat betekend dat de inflatie aan het afnemen is. Dit is goed nieuws. Ook het producentenprijsindexcijfer op vrijdag kwam lager uit dan verwacht. De grote beleggers houden er nu rekening mee dat het stelsel van centrale banken in Amerika (FED), de rente wel eens vaker dit jaar kan verlagen dan verwacht. Dit is natuurlijk goed nieuws voor de beurzen. Kortom wij zien het glas eerder half vol, dan half leeg. Ja, wij verwachten dat de beurzen nog wat verder kunnen dalen. Maar de kans is groot dat dit pas gaat gebeuren na een paar goede stijgingen. Hierdoor kunnen we steeds hogere bodems zien. Dat is een goed teken. Wij adviseren dan ook, loop uw portefeuille goed na om te zien of er aanpassingen moeten gebeuren omtrent bedrijven die getroffen worden door importheffingen. Maar gebruik de dalingen om bedrijven te kopen die fors gedaald zijn, maar niets te maken hebben met importheffingen. De kwartaal rapportages worden nu bekend gemaakt. Tot nu toe waren die allemaal positief, zeker voor de banken. Dit klinkt veelbelovend! Wellicht hebben we de bodem al gezien.