Twee weken geleden hadden we een goede maandag, om daarna op dinsdag, woensdag en donderdag de beurzen fors te zien inleveren, om op vrijdag te herstellen. De bodem lag toen op 6.789 punten voor de S&P 500. Daar doken we iets onder, om daarboven te sluiten. We openden toen onze nieuwsbrief vorige week met WOW! Dit omdat we de beurzen alle kanten op zagen gaan en dankzij een positieve vrijdag, bleef de schade relatief beperkt. Komen we uit op afgelopen week. Op maandag waren de beurzen gesloten in verband met Martin Luther King Day. Maar de dinsdag, woensdag en donderdag was bijna een kopie van de week ervoor. Wederom werd de 6.789 punten voor de S&P 500 getest. Deze keer bleven we er net boven. De vrijdag gaf een minder groot herstel te zien, dan de week ervoor. Wederom zagen we dat vooral de technologiefondsen het moeilijk hadden. Dit is eigenlijk al sinds oktober vorig jaar het geval. Vorige week vrijdag sloot de Dow-Jones nog op een recordstand van 50.115,67 punten. Deze week sloot de Dow-Jones op 49.500,93 punten, een verlies van 1,2%. De S&P 500 sloot de week af met een verlies van 1,4%. De Nasdaq moest, net als de week ervoor, het meeste inleveren. Deze index verloor 2,1%.
Ook deze week starten we pas in Amerika op dinsdag met de handel. De vraag is nu wanneer zijn de dalingen in de technologiefondsen klaar? Wij hebben geen idee. We zien niet een paniekverkoopgolf. Het is voornamelijk een rotatie naar meer veilige waardes. Vandaar dat de Dow-Jones het momenteel beter doet, dan de Nasdaq. Komt er weer vertrouwen in de technologiefondsen? Zeker, maar wanneer is een goede vraag. Een waar wij ook nog geen antwoord op hebben. Vorig jaar schreven we veelvuldig dat veel technologieaandelen te ver waren doorgeschoten en dat we een redelijk forse daling verwachtten Deze is nooit gekomen, tot nu toe. Sommige technologieaandelen zijn meer dan 30% gezakt ten opzichte van hun hoogste punt. Meestal was het hoogste punt in oktober vorig jaar. De kwartaalcijfers waren ondertussen bijna wel allemaal beter dan verwacht. Wij verwachten dan ook dat we dichtbij een bodem zitten. Ondanks dat de technologieaandelen het niet goed doen, zien we dat de recordstanden van de Dow-Jones en de S&P 500 wel relatief dichtbij liggen. Dat is dus te verklaren dat veel bedrijven die het vorig jaar niet zo goed deden, doen het momenteel wel goed. Grondstofaandelen zijn daar een goed voorbeeld van. Niet alleen goud en zilver, maar ook olieaandelen doen het tot nu toe goed. Dat waren vorig jaar de aandelen die juist achterbleven bij de markten. De ondertoon is dus prima. Zodra er weer stijgende aandelenkoersen te zien zijn in de technologieaandelen, verwachten wij weer nieuwe recordstanden voor alle indexen. De komende week krijgen we nog een paar grote bedrijven met hun jaarcijfers. Walmart zal de meeste aandacht trekken. Er komen ook veel macro- economische cijfers naar buiten. De belangrijkste zal op vrijdag komen. Namelijk het PCE-cijfer. Dit cijfer wordt nauwlettend gevolgd door het stelsel van centrale banken in Amerika (FED). Een laag cijfer geeft aan dat de inflatie aan het teruglopen is. In de afgelopen week kregen we het consumentenprijsindexcijfer (CPI) welke lager was dan verwacht. Dat gaf de markten steun. Een lager dan verwacht PCE-cijfer deze vrijdag, kan de deur openzetten voor meer renteverlagingen van de FED in het komende jaar. De huidige voorzitter heeft nog twee vergaderingen voor te zitten. De verwachting is niet dat er dan renteverlagingen komen. Deze vergaderingen zijn in maart en april. De opvolger van de heer Powell is de heer Warsh, welke in juni zijn eerste vergadering zal voorzitten. De markten verwachten dat hij dit jaar de rente twee maal zal verlagen. Wij denken dat het wellicht zelfs drie keer zal zijn. Dat zal een grote steun voor de markten zijn. Voor de komende periode verwachten wij nog wel redelijk veel beweeglijkheid in de markten. Het belangrijkste is dat de S&P 500 boven de 6.789 punten blijft. Met een beetje positief nieuws kan deze index doorlopen tot boven de 7.000 punten en niet meer omkijken. Afgelopen vrijdag sloot de S&P 500 op 6.836,17. We gaan zien of het nieuws voor de komende week voldoende is om de index boven de 7.000 te duwen. Wij hebben goede hoop, maar voor de zekerheid gaan we toch iets meer cash aanhouden. Want mochten we door de 6.789 punten heen zakken, dan kunnen we wel eens gaan aankijken naar een verlies van 10%. Eigenlijk precies hetzelfde als een jaar geleden.