In de afgelopen week, stegen de indexen in Amerika rustig door. Geen grote verschuivingen. Maar een gestage stijging. De omzetten zijn niet om over naar huis te schrijven. Maar het is meer dat er een verkoopstaking is, dan dat iedereen over elkaar heen valt om aandelen te kopen. Kleine kooporders zorgen voor verdere stijgingen. We zien ook dat er meer geld gaat naar aandelenfondsen, die op hun beurt dat geld weer in aandelen stoppen. Het was een week van veel macro-economische cijfers. Het belangrijkste cijfer waar iedereen naar uitkeek, was het PCE-cijfer. Dit cijfer wordt het meest bekeken door het stelsel van centrale banken in Amerika (FED). Een stijging van het PCE-cijfer staat gelijk aan een stijging van het inflatiecijfer. Het kern-PCE-cijfer liet een stijging zien van 2,8% op jaarbasis. Maar de verwachting was een stijging van 2,9% op jaarbasis. De FED ziet dit cijfer het liefst onder de 2%. Maar de beleggers waren blij dat dit cijfer niet hoger uitpakte dan verwacht. Voor de week konden de Amerikaanse indexen dan ook allemaal stijgen. De S&P 500 kon voor de week een plus van 0,3% noteren. De Dow-Jones deed het nog iets beter. Deze index steeg met 0,5%. De Nasdaq steeg het meest. Voor de week kon deze index 0,9% stijgen.
We krijgen nog drie volle handelsweken, voordat we aan de laatste week beginnen, die op woensdag 31 december loopt. Op donderdag zullen alle beurzen dan dicht zijn, om op vrijdag weer open te gaan voor het nieuwe jaar. De belangrijkste gebeurtenis die ons nog te wachten staat, welke op de kalender staat, is de vergadering van de FED. Deze is dinsdag en woensdag. Om 15.00 uur Antilliaanse tijd, weten we of de FED de rente gaat verlagen met 0,25% voor de laatste keer dit jaar. Bijna 90% van de analisten denkt dat dit het geval zal zijn. Veel belangrijker zal de persconferentie daarna zijn. Zal de stemming unaniem zijn? Wij denken van niet. Wat verwacht men volgend jaar? Wij denken nog drie rentedalingen in 2026. En wat nu als de FED de rente niet verlaagt? Wij houden rekening met een daling van tussen de twee en drie procent. In januari komt de FED weer bijeen, maar dat is pas volgend jaar. Welke het laatste jaar zal zijn van de heer Powell. De heer Trump heeft al gemeld dat hij weet wie de opvolger van Powell zal zijn. Trump was niet tevreden over Powell, omdat hij vond dat de FED er veel te lang over deed om de rente te verlagen. We hebben wereldwijd gezien dat bijna alle centrale banken wel klaar zijn met de renteverlagingen voor die moment. Dat wij verwachten dat de FED de rente in 2026 nog drie keer kan verlagen, spreekt boekdelen. Mocht de FED inderdaad besluiten om de rente te verlagen en de persconferentie verloopt zonder grote verrassingen, dan verwachten wij in de komende drie en een halve week nieuwe recordstanden op de Amerikaanse beurzen te zien. in 73% van de gevallen krijgen we jaarlijks te maken met een kerstrally. Al verwachten wij niet dat we opeens hard naar boven zullen gaan. Maar net als in de afgelopen weken een gestage stijging van de indexen. Vorige week hadden we het idee dat de beurzen klaar waren voor een pauze, lees: daling. Maar die kregen we niet. Met de FED-vergaderingen voor de deur, verwachten we die wel aan het begin van deze week. Al zullen deze dalingen beperkt blijven, totdat we de uitslag van de vergaderingen hebben. Wij zijn optimistisch voor 2026 en hebben onze portefeuilles al samengesteld voor wat wij in 2026 verwachten. Als we geen grote verrassingen tegenkomen, zullen we niet veel veranderen in onze samenstelling. We moeten wel opletten dat bepaalde sectoren niet teveel de overhand krijgen in een goed gespreide portefeuille. Met de stijgingen van de afgelopen periode kunnen bepaalde sectoren opeens teveel deel uitmaken van de portefeuille. Dan is het zaak om de winnaar voor een deel van de hand te doen en dat te vervangen door wat meer defensieve namen. Gestage groei van een portefeuille is belangrijk en teveel eieren in één mandje is vragen om ellende, als opeens de kaarten anders geschud worden. Wij gebruiken de komende weken dan ook meer om alle portefeuilles weer in balans te brengen. Komende woensdag zal bepalend zijn voor de rest van het jaar. Tot die tijd nemen we geen nieuwe posities meer in. Beter even wachten, totdat we weten waar we aan toe zijn. Geduld is een schone zaak!