In de afgelopen week hadden de beurzen te maken met een verkorte handelsweek. De beurzen in Amerika waren op vrijdag gesloten en op donderdag sloten de beurzen al om 13.00 uur. Maar dat nam niet weg dat de stijgingen stopte. In tegendeel. Het kon de afgelopen week niet op. Het economische nieuws in Amerika was positief. Er waren meer banen in de afgelopen maand bijgekomen, dan verwacht. Dat geeft aan dat de economie beter draait dan verwacht. Het enige nadeel is dat het dan langer duurt voordat de rente wordt verlaagd. In plaats van juli, wordt dit pas wellicht in augustus. Of het stelsel van centrale banken in Amerika (FED) stelt het nog langer uit. Toen we donderdag sloten konden alle indexen een mooie plus noteren. De Dow-Jones sloot voor de week 2,3% hoger. De S&P 500 deed het bijna net zo goed, met een stijging van 1,7% voor de week. De Nasdaq was daar vlakbij, met een stijging van 1,6%. Tot nu toe zijn de indexen het afgelopen jaar prima gestegen. De Dow-Jones staat 5,4% hoger dan op 31 december 2024. De Nasdaq is in dezelfde periode 6,7% gestegen. De grootste stijging tot nu toe, is de S&P 500. Deze is tot nu toe met 6,8% gestegen. Zowel de S&P 500 als de Nasdaq sloten op een recordstand. De S&P 500 sloot op 6.279,35. De Nasdaq sloot op 20.601,10.
Op dit moment beginnen we wat hoogtevrees te krijgen. De beurzen zijn sinds de daling in april hard gestegen en staan ondertussen dus op recordstanden. Dit zonder dat er een pauze is geweest. We hebben een korte pauze gezien, dat de indexen bijna niet bewogen, voordat de jacht op recordstanden geopend werd. Maar nu we daar zijn, kijken we even terug. Dat we een “V” herstel gezien hebben is duidelijk. Maar zo hard in zo een korte tijd is uitzonderlijk. We vechten nog steeds in Amerika met een relatief hoge rente. De heer Powell doet voorzichtig wel wat water bij de wijn, maar als we dit vergelijken met de situatie in Europa, dan zien we dat daar veel meer renteverlagingen dit jaar zijn geweest en dat de economie het daar goed onder gedaan heeft. In Amerika blijven we onduidelijkheid hebben over de invoerheffingen. De 90 dagen welke Trump heeft gegeven aan de landen loopt op 9 juli af. Dat is komende woensdag. Dit weekend werd bekend dat hij dit verlengd tot 1 augustus. Maar dat zijn maar 21 dagen meer om tot een overeenkomst te komen. Of dat genoeg zal blijken te zijn is maar de vraag. Verder zien we een aantal zaken waarvan we denken dat dit een voorbode kan zijn voor een pauze. Allereerst dat de Dow-Jones momenteel harder stijgt dan de Nasdaq. Het lijkt erop alsof we te maken hebben met een sector rotatie. Dat wil zeggen men verkoopt een sector en koopt een andere. In mei zagen we dat opeens de veilige waardes werden verkocht en de meer speculatieve waardes werden gekocht. Vlak daarna stegen de beurzen tot aan waar we nu staan. Nu zien we het tegenovergestelde. De speculatieve waardes worden verkocht en de meer veilige waardes worden gekocht. Een van de drijvers van de stijging was de daling van de olieprijs. Maar ook die is na de 12 daagse oorlog tussen Israel en Iran gestegen. De prijs is iets gedaald ten opzichte van het hoogste punt, maar we hebben nog geen verdere prijsdalingen gezien. Niet zozeer omdat de spanningen nog steeds hoog zijn, maar meer omdat speculanten denken dat de wereldeconomie aan de vooravond staat van verdere stijgingen. Een betere draaiende economie, zorgt voor meer vraag naar olie. Naast dit alles komen we snel weer in de periode van de kwartaalcijfers. De verwachtingen zijn laag. Dit vooral omdat niemand weet wat er gaat gebeuren met de importheffingen in Amerika. De kans is heer groot dat de bedrijven hun investeringen uitstellen om af te wachten wat komen gaat. Er zijn al een aantal signalen welke normaal gesproken voor een pauze of daling hadden kunnen zorgen op de markten, maar die hebben dat tot nu toe naast zich neergelegd. Meestal duurt dat niet al te lang, voordat die signalen opeens de reden zijn waarom we gaan dalen. De beleggers zijn meer dan optimistisch en de beurzen zijn heel goed om de meerderheid van de beleggers op het verkeerde been te zetten. Zolang de S&P 500 boven de 6.147 punten blijft, maken we ons geen zorgen. Zakken we daar doorheen, dan is ons volgende moment 6.025. Als we daar doorheen zakken, dan gaan we ervan uit dat we een grotere daling kunnen krijgen. Wij kijken dus met argusogen uit naar deze twee punten. Voor de rest blijven we redelijk vol belegd. Want een oud gezegde leert ons: “the trend is your friend”. De trend is nog steeds naar boven. Maar regel één in beleggen zegt ons, beperk je verliezen. Regel twee is: vergeet nooit regel één. Zoals we wel vaker melden. Een gewaarschuwd mens, telt voor twee.