Vorige week was alles koek en ei. Op vrijdag opende de beurzen in Amerika hoger en konden alle drie de indexen nieuwe recordstanden noteren. Maar rond 13.00 uur sloeg het sentiment om. Mede door een tweet van de heer Trump waarin hij aangaf dat als China niet wilde bijdraaien tijdens de gesprekken over “rear earth” metalen, hij het land zou “belonen” met hele hoge importheffingen. Dat zorgde ervoor dat de beurzen na weken lange stijgingen in een klap onderuit gingen. De Dow-Jones verloor rui, 870 punten. De S&P 500 verloor meer dan 180 punten en de Nasdaq verloor meer dan 820 punten op vrijdag. Dit geeft aan dat veel partijen zitten te wachten op een daling. Wij hebben al langer aangegeven dat we bijna onafgebroken zijn gestegen sinds april. Maar dat we een “black swan event” nodig hebben om dit te realiseren. Afgelopen vrijdag was het dus zover. Een “black swan event” is een gebeurtenis welke we niet zien aankomen, maar wat gebruikt wordt om indexen naar beneden te zetten. Iedereen was eigenlijk vergeten dat China soms dwarsligt bij de economische gesprekken tussen Amerika en China. Trump liet even zijn spieballen zien en de markten reageerden daar meteen op. Voor de week sloten alle indexen in Amerika in de min. De S&P 500 verloor 2,4% voor de week. De Nasdaq deed het iets slechter, met een daling van 2,5%. De Dow-Jones was de grootste verliezer met een daling van 2,7%.
We kunnen niet zeggen dat de daling onverwacht kwam. Wij schrijven al maanden dat de beurzen wereldwijd te ver vooruit lopen op de cijfers en de economische groei. De beurzen kijken typisch zes tot negen maanden vooruit. Ook wij denken dat 2026 een goed beursjaar gaat worden. Maar zoals we al schreven, sinds april hebben we geen dalingen van betekenis meer gezien. Goed nieuws werd gezien als goed nieuws en slecht nieuws werd ook gezien als goed nieuws. We zagen al een tijdje dat de particuliere beleggers meer en meer in risicovolle beleggingen aan het investeren waren. Alles wat met artificial intelligence (AI) te maken heeft, bleef stijgen. Of de bedrijven nu winst maken of niet. Ook alles wat met kwantum computers te maken had, zit in hetzelfde schuitje. De speculatieve waardes waren in trek. Aan de andere kant zagen we de professionele beleggers meer en meer geld naar de zijlijn brengen. Goud en zilverprijzen stegen mee naar recordhoogtes, terwijl deze worden gezien als veilige havens. Ook de rente bleef zakken, omdat meer en meer partijen liever belegde in obligaties dan in aandelen. Ook obligaties worden gezien als een veilige haven voor beleggers in tijden van onzekerheid. Het enige wat men nog miste was een aanleiding. Die gaf Trump ons afgelopen vrijdag. De vraag is nu natuurlijk hoe nu verder. Was dit de daling waar iedereen op wachtte? Of was dit de voorbode voor wat komen gaat. Wij hebben geen glazen bol, maar wij denken het laatste. Maandag zal een mooie dag zijn. Meestal zien we een herstel na het weekend als op vrijdag de indexen in elkaar duiken. Maar het diepste punt wordt meestal niet op een vrijdag genoteerd, meestal is dat in de weken daarna. Er is nog veel onduidelijkheid over de importheffingen. Daarnaast hebben we nog steeds te maken met het sluiten van vele regeringsinstanties. Deze shutdown gaat nu zijn derde week in. Men had gehoopt dat dit snel opgelost zou worden, maar we zien eigenlijk geen verbetering in deze situatie. Het zou wel eens langer kunnen gaan duren, dan gedacht. Dat betekend dat er ook geen of anders vertraagde cijfers over de Amerikaanse economie naar buiten komen. Eind deze maand komt het stelsel van centrale banken van Amerika (FED) weer bijeen om te praten over de rente. Maar als men geen cijfers heeft, is het maar de vraag of de FED inderdaad de rente met 0,25% gaat verlagen, als men geen nieuwe cijfers hebben wat de economie van Amerika doet. Dat zou een domper zijn op de feestvreugde. De markten zijn tot in perfectie gewaardeerd. Dat betekend dat er niet al teveel cijfers tegen moeten gaan vallen, voordat de verkopen toe gaan slaan. Het enige positieve is dat deze week het cijferseizoen weer gaat beginnen. De meest grootsbanken in Amerika komen deze week met hun cijfers naar buiten. Als deze meevallen, dan kunnen deze cijfers de markten weer dragen naar nieuwe recordstanden. Maar als deze tegenvallen of naar verwachting zijn, dan zullen de indexen toch weer verder kunnen terugvallen. De S&P 500 sloot vrijdag op 6.552 punten. De bodem ligt momenteel rond de 6.530 punten. Daar zijn we akelig dichtbij. De volgende steun ligt rond 6.350. Dus dat is een daling van nog eens 200 punten. Wij hebben momenteel relatief veel cash langs de zijlijn staan. We wachten nog even af of we dit aan het werk gaan zetten. Geduld is een schone zaak. Het is een markt om goed in de gaten te houden. Winsten en verliezen kunnen in een snel tempo elkaar afwisselen. Wij houden de vinger aan de pols.