Eindelijk was het dan zover. Afgelopen woensdag verlaagde het stelsel van centrale banken van Amerika (FED) haar rente met 0,25% naar 4,25%. Dit is de eerste renteverlaging in Amerika sinds november vorig jaar. Tijdens de persconferentie gaf de heer Powell aan dat hij nog niet wist of er nog meerdere renteverlagingen gaan komen dit jaar. Ook voor volgend jaar was hij vaag. De meeste analisten verwachten dit jaar nog een verlaging en volgend jaar nog twee. Op woensdag reageerden de markten gemixt. De Dow-Jones steeg, maar de S&P 500 en de Nasdaq sloten lager. Op donderdag was de stemming een stuk beter, net als vrijdag. Vrijdag was ook een optie expiratie dag. De volumes waren hoog en de uitslagen gedurende de dag groot. Iets wat vaak voorkomt bij zo een optie expiratie. Maar uiteindelijk konden alle indexen in de plus sluiten, met de Dow-Jones op een nieuw slotrecord. Voor de week steeg de Dow-Jones met 1%. De S&P 500 sloot de week af met een stijging van 1,2%. De Nasdaq en de Russell 2000 sloten de week af met een stijging van 2,2%.

De vraag is nu wat gaan de beurzen doen. Iedereen was in afwachting van wanneer eindelijk er een renteverlaging zou komen. Deze is nu geweest. Het pad voorwaarts is nogal onduidelijk. We zagen op donderdag en vrijdag de rente op de 10 jaar obligatie van Amerika weer oplopen. Als dat doorzet, zal dat zeker druk geven op de aandelenmarkten. Wij denken echter dat dit niet het geval zal zijn. We zitten momenteel in de slechtste maand van het jaar, als we naar de geschiedenis kijken. Dit voor de Dow-Jones en de S&P 500. Voor de Nasdaq is de slechtste maand van het jaar oktober. Wij zijn optimistisch voor de rest van dit jaar en zeker ook voor volgend jaar. Maar we zouden het niet erg vinden om een correctie te zien. Vanaf april zijn de indexen aan één stuk opgelopen, zonder dat er een pauze of terugval was van betekenis. Wij dachten dat voor de S&P 500 er een top zou zijn van 6.600 punten. Afgelopen vrijdag sloot de S&P 500 op 6.664,36. We hebben het er al vaker over gehad. De meeste analisten zien hogere slotstanden voor einde 2025 en 2026. Maar een onafgebroken stijging is een luchtbel wat uiteindelijk zal klappen. Het juiste tijdstip daarvoor te vinden is onbegonnen werk. Computers en particuliere beleggers nemen meer en meer risico’s. Risico’s welke professionele beleggers niet willen of kunnen nemen. Dat zorgt ervoor dat de indexen blijven oplopen, gedragen door de meer speculatieve namen. Artificial intelligence heeft het initiatief genomen in de stijgingen. Maar voor hoe lang nog? Het is zeker dat er veel geld te verdienen valt in deze sector. Maar we zien ook dat aandelen oplopen van bedrijven die hun verliezen alleen maar zien oplopen. Het is gezond voor de markten als het kaft van het koren wordt gescheiden. Daar hebben we een correctie voor nodig, welke we nog steeds niet gehad hebben. Dat is ook de reden dat veel vermogensbeheerders wel in de markt blijven, maar ook een fors deel in cash hebben staan. Men is in afwachting van een correctie, om dan het cash weer aan het werk te zetten. Hierdoor is er automatisch een bodem onder de markten. Vermogensbeheerders doen veel meer aan risico management dan particulieren en computers. Vandaar dat we op feestjes alleen maar wilde verhalen van particuliere beleggers horen over hoe belangrijk het is om bepaalde speculatieve aandelen te kopen die over een jaar tien keer hoger staan dan op dit moment, ondanks dat er geen winst gemaakt wordt. Bij navraag hoe men aan die wijsheid komt, dan horen we maar al te vaak dat men dit op Tik Tok, Youtube of een ander kanaal heeft gehoord. De belangrijkste regel in beleggen is dat je geen geld moet verliezen. Niet hoe je je winsten kan maximaliseren. Dat mensen nu roepen dat dit achterhaald is, dat is iets wat we al vaker hebben gehoord, voordat de indexen fors achteruit moesten. Ons advies blijft dan ook, blijf belegd in de indexen. Maar van winst nemen is nog nooit iemand armer geworden. Het afbouwen van speculatieve posities is niet verkeerd. Beleg dat geld dat in wat meer vastrentende waardes. Oftewel waardes, die minder hard zullen zakken, als de luchtbel klapt. Wij verwachten niet een daling van 50% of meer, maar meer een korte felle daling van tussen de 5% en 10%. Mochten we die zien, dan zullen we weer 100% belegd zijn. Maar tot die tijd, zijn wij blij met een stuk cash aan de zijlijn.