In de afgelopen week kregen we een paar meevallers te verwerken. De inflatiecijfers kwamen naar buiten zoals verwacht. Iedereen vierde feest, want het waren het laagste inflatiecijfers sinds 2021. Maar we zitten nog steeds ver boven de 2%. Verder vielen de cijfers van Walmart en Building Depot mee. Dat betekend dat de consument nog steeds aan het kopen is. De kans op een recessie lijkt daarmee verdwenen. Ook de andere macro economische cijfers werden goed ontvangen. Dat zette de deur open voor kooporders. Het was meer een verkopers staking dan dat er daadwerkelijk veel gekocht werd. De markten waren in ieder geval blij en de indexen konden voor de week fors stijgen. De Dow-Jones won 2,9%. De S&P 500 kon er 3,9% bijschrijven voor de week. De Nasdaq was de grootste stijger. Deze index won 5,2% in de afgelopen week. Het is bijna onnodig te melden, maar de technologiefondsen deden het goed. De technische analisten hadden 5.550 als top gezien voor de S&P 500. De S&P 500 sloot daar net boven op eens stand van 5.554,25. Het is nu interessant om te zien of we nu verder stijgen, of dat we weer de bodem gaan opzoeken van twee weken geleden.
We melde het net al, het was meer een verkoperstaking dan een koopgolf. Als we kijken naar de beleggingsfondsen in de afgelopen week, dan zien we dat er veel geld uit de aandelenfondsen werd onttrokken. Dat is meestal een teken dat de koopkracht aan het teruglopen is. Er is veel energie gaan zitten in het snel oplopen van de index in de afgelopen twee weken. Een pauze is dan ook te verwachten. Vandaag, maandag begint de bijeenkomst van Democraten in Amerika. De nieuwe presidentskandidaat, mevrouw Harris, zal donderdag spreken op deze conventie. Sinds het bekend worden dat mevrouw Harris het stokje heeft overgenomen van de heer Biden, heeft zo nog geen interview gegeven. Iedereen is dan ook benieuwd wat haar plannen zijn, als ze de nieuwe president van Amerika wordt. Wellicht komt daar donderdag meer duidelijkheid over. Buiten de onzekerheid van de verkiezingen in Amerika in november dit jaar zijn er nog een aantal belangrijke zaken die deze week spelen. Een groot aantal leden van het stelsel van centrale banken in Amerika (FED) geven persconferenties. De verwachting is dat in september de FED de rente in Amerika gaat verlagen. De vraag is nu met hoeveel. Wellicht komt daar meer duidelijkheid over in de komende week. Op woensdag komen de notulen openbaar van de laatste FED vergadering. Dan kunnen we zien hoe er gestemd is en wat de gedachten zijn van de leden. Buiten de rente besluiten zijn er ook nog de kwartaalcijfers. De meeste cijfers zijn al naar buiten gekomen. Tot nu toe waren er veel cijfers beter dan verwacht. Maar aan de andere kant zagen we veel bedrijven met waarschuwingen naar buiten komen voor het kwartaal wat komen gaat. De vooruitzichten waren over het algemeen negatief. Het is afwachten of die vooruitzichten werkelijkheid worden. Lowe’s, Target en Macy’s zijn de namen waar de meeste aandacht naar uitgaan. De consument in Amerika is voor 70% verantwoordelijk voor de economie in Amerika. Dus als de consument blijft kopen, gaat het goed. Op donderdag komen de werkeloosheidscijfers naar buiten. Twee weken geleden zorgde deze cijfers voor een negatieve verassing en dook de Dow-Jones met meer dan 1.000 punten naar beneden. Onnodig om te melden dat er naar dit cijfer gekeken wordt. Als klap op de vuurpijl zal de heer Powell, de voorzitter van de FED, op vrijdag een toespraak houden op een van de belangrijkste economische bijeenkomsten in Amerika, genaamd Jackson Hole. Kortom genoeg zaken die de markten een richting kunnen opduwen. Wij blijven voorzichtig posities opbouwen. Een van de aandelen waar onze aandacht naar uitgaat is Nike. Dit aandeel is fors gedaald dit jaar. Maar wij denken dat het ergste achter de rug is. Zeker als we geen recessie zullen krijgen. Het is wellicht niet zo sexy als de technologiesector, maar wij denken dat dit aandeel te ver is gezakt en klaar is voor een goede beweging naar boven. We blijven relatief veel cash aanhouden. De kans op grote schokken, zoals twee weken geleden zijn nog steeds aanwezig. Er is teveel onzekerheid in de markten om comfortabel te zijn. Politiek gezien zijn er nog veel vragen. Inflatie blijft hardnekkiger te zijn dan gedacht en de economie balanceert op het randje van groei. We zijn één ontwikkeling verwijderd van grote uitslagen. Iran kan op elk moment de lont in het kruitvat aansteken. Zo een “black swan event” kan de hele wereld op zijn kop zetten. Voorzichtigheid is dan ook geboden. We hebben geduld. Er zijn teveel risico’s om volledig belegd te zijn.