Een zwaluw maakt nog geen zomer.
In onze vorige beursnotitie konden we een positieve week melden, Maar wij gaven toen al aan dat we de stijgingen niet vertrouwden. Afgelopen maandag waren de beurzen nog vol goede moed en konden we in de plus sluiten. Op dinsdag stonden de termijncontracten rond vijf voor half negen nog goed in de plus. Toen kwam het consumentenprijs index cijfer (CPI) naar buiten. In plaats van een daling, kregen we te maken met een stijging. Niet dat het een groot verschil was. Men had een daling van 0,1% verwacht en we kregen een stijging van 0,1%. Maar het sentiment was meteen omgedraaid. Veel (particuliere) beleggers hadden gehoopt op een lager cijfer en daarmee dat het stelsel van centrale banken in Amerika (FED) de rente komende week minder zou verlagen. Met het cijfer wat afgelopen dinsdag bekend werd gemaakt werd die gedachtegang meteen omgezet. De FED kan bijna niks anders doen dan wat men al eerder gezegd had. Namelijk de rente met minimaal 0,75% te verhogen komende week. Er gaan zelfs stemmen op die zeggen dat de FED de rente met 1% gaat verhogen komende woensdag. Dit zorgde ervoor dat de S&P 500 index op dinsdag ruim 177 punten lager sloot. Dit was de op vijf na grootste daling ooit in punten voor deze index. Op donderdag na het sluiten van de markten kwam Federal Express met een winstwaarschuwing naar buiten. Dit is een van de grootste vervoerders van pakjes in de wereld. Men verwacht dat er een recessie aan gaat komen en gaat hierdoor mensen ontslaan. Fedex is een goede graadmeter voor de economie. De beleggers werden dan ook niet vrolijk van dit nieuws. Het is dan ook niet raar dat alle indexen voor de week moesten inleveren. De Dow-Jones verloor 4,1% voor de week. De S&P 500 verloor 4,8%. De grootste verliezen waren weggelegd voor de Nasdaq. Deze index verloor 5,5% voor de week.
We hadden vorige week ook al aangegeven dat de 3.900 punten grens van de S&P 500 cruciaal zou zijn voor het sentiment. Afgelopen vrijdag sloten we op 3.873,33 punten. Dat zal voor extra druk gaan zorgen. Deze grens is met name voor technische analisten van belang. Omdat technische analisten hiernaar kijken, zijn dit soort grenzen ook van belang voor computergestuurde handelsprogramma’s. Wij verwachten dan ook dat maandag de beurzen verder in de min zullen schieten. Voor de komende week is de belangrijkste gebeurtenis de bijeenkomst van de FED. Die komen dinsdag en woensdag bijeen. Op woensdag om twee uur wordt bekend gemaakt wat het beleid van de FED zal zijn. Wij verwachten een verhoging van de rente met 0,75%. Dat brengt de FED fund rate op 3,25%. Wij verwachten dat de heer Powell tijdens zijn persconferentie zal aangeven dat de volgende besluiten in november en december afhankelijk zullen blijven van de macro economische cijfers die in de tussentijd naar buiten komen. Vecht niet tegen de FED is een uitdrukking die al langer van kracht is. Tot nu toe heeft de heer Powell geen verassingen gegeven. Dus wij blijven uitgaan van wat hij zegt, gebeurd. Dat betekend dat we nog niet aan het einde zitten van de renteverhogingen. Dat zal betekenen dat de beleggers rekening moeten houden met een minder goed beleggingsklimaat. Om nu vol de makten op te gaan lijkt ons een slecht plan. Betere tijden komen eraan. In onze optiek pas na 8 november. Dan zijn de tussentijdse verkiezingen in Amerika. Hopelijk komt er dan meer duidelijkheid over het beleid van de Amerikaanse regering. Het huidige beleid is gebaseerd op een nieuw economisch inzicht welke nog nooit in de geschiedenis heeft gewerkt. En helaas dus nu ook niet. Al zullen voorstanders melden dat het tijd nodig heeft om tot een succes te komen. Tot nu toe heeft het nieuwe economisch denken geleid tot hoge inflatie en een schuldenlast die nog tot twee generaties zal blijven. Kortom, men speelt Sinterklaas met geld dat er niet is. Zolang er geen nieuwe brandhaarden op de wereld bijkomen, denken wij dat na de huidige daling we een basis gaan bouwen in de markten, waarna de markten kunnen gaan herstellen. Wij verwachten een eindejaarsrally, maar zoals aangegeven pas na 8 november. Ook de grote beleggers zien de huidige dalingen niet als paniek. Er is een meetinstrument dat VIX heet. Deze graadmeter geeft aan of er paniek in de markten heerst. Maar ondanks de stevige dalingen van de afgelopen week, zien we de VIX index nauwelijks oplopen. Dat geeft aan dat de verkopen niet in paniek plaatsvinden. De grote beleggers verkopen dus niet compleet. Men heeft dus vertrouwen in de nabije toekomst. Dat wil niet zeggen dat we niet lager kunnen. Wij denken dat we op zoek gaan naar het laagste punt van dit jaar, welke in juni werd bereikt. Wellicht zakken we er iets doorheen. Maar we zien dit punt als keerpunt voor de markten. Hiervandaan kunnen we een basis gaan bouwen. We zijn er nog niet, maar we zitten er bijna. Dus maak uw kooplijstje maar klaar. Wij doen dat ook.