Shutdown en nu?

In de afgelopen week gebeurde het dat de overheid in Amerika op slot ging. De regeringspartijen konden het niet eens worden over de financiering van de overheid. Dat zorgde er woensdag voor, dat de overheid in Amerika geen geld heeft om de overheidsfuncties te kunnen betalen. Dat betekend dat musea en natuurparken gesloten zijn. De meest belangrijke taken worden wel uitgevoerd. Denk daarbij aan politie, brandweer, leger en ziekenhuizen. Voor deze functies zal het salaris op een later tijdstip worden uitbetaald. De beurzen hebben het tot nu toe voor kennisgeving aangenomen en stegen rustig door. Al is dit een onduidelijkheid die hopelijk niet al te lang blijft duren. De geschiedenis leert ons dat de beurzen eigenlijk nooit heftig reageren op eerdere shutdowns. Meestal stonden de indexen vier maanden later hoger, dan voor de shutdowns. De kans op onrust neemt natuurlijk wel toe. De indexen in Amerika konden de week weer in de plus afsluiten. Zowel de Dow-Jones als de S&P 500 konden er voor de week 1,1% bijschrijven. De Nasdaq deed het iets beter met een stijging van 1,3% voor de week.

Voor de beleggers lijkt het dus gewoon dat de zaken vrolijk doorgaan. Het vervelende is wel dat we momenteel ook geen macro economische cijfers meer krijgen. Want de instellingen welke deze cijfers opmaken zijn van de overheid en zijn dus gesloten. Het stelsel van centrale banken in Amerika (FED) neemt op 29 oktober weer een beslissing over de rente. Volgens de experts zal de FED de rente dan opnieuw met 0,25% verlagen. Maar men heeft wellicht tot die tijd geen nieuwe cijfers, waarop men de beslissing kan nemen. Dus hoe de FED daarmee omgaat, valt nog te bezien. In Amerika gaat men ervan uit dat deze shutdown hooguit drie weken gaat duren. Maar wat als het langer duurt? De indexen staan op recordhoogtes en de waarderingen zijn erg hoog. Er is dus niet veel nodig om tot een correctie te komen. We hebben het al vaker besproken dat er een “black swan event” nodig is om een forse correctie te krijgen. Dat is een gebeurtenis welke we eigenlijk niet zagen aankomen. Nu hebben de beurzen al veel over zich heen gekregen dit jaar, maar men trok er zich niets van aan. Deze shutdown was niet onverwacht, maar wordt ook niet als gevaar gezien. Totdat we er ons druk over gaan maken. “Fear Of Missing Out” (FOMO) drijft de indexen omhoog. Vooral de particuliere beleggers kopen aandelen, alsof er geen morgen meer komt. De professionele beleggers zijn al langer veel voorzichtiger. Als FOMO opeens ophoudt en men besluit te verkopen en er zijn geen kopers, dan kan de lucht uit de huidige ballon snel leeglopen. Lees een correctie. Zien wij dat de komende week gebeuren? Nee, nog niet. Maar mocht de shutdown langer dan drie weken gaan duren, zonder dat er een uitzicht is op een oplossing, dan kan het opeens hard gaan. Tot die tijd blijven we de trend volgen. We hebben al redelijk wat cash langs de zijlijn staan, voor mocht er toch een correctie komen. Maar we blijven voor een groot deel belegd. Wat ons opvalt in deze stijging van de aandelen indexen wereldwijd, is dat de veilige havens het ook goed doen. Goud staat op een recordstand en iedere dag loopt de goudprijs verder op. Niet eens in kleine stappen, maar met forse stijgingen. Ook zien we de rente verder zakken. Ook dat is een teken dat er veel obligaties gekocht worden. Wellicht in aanloop naar lagere rentes door de FED. Maar het lijkt erop dat veel grote beleggers uit de speculatieve sectoren stappen en hun gelden op een veilige manier willen beleggen. Zowel goud als obligaties kunnen makkelijk verhandeld worden. Dat sterkt ons in ons idee dat als we een correctie krijgen, deze wel eens fors, maar kortdurend zal zijn. Vandaar dat wij onze cash posities niet verder willen verhogen. We hebben al vaker meegemaakt dat de indexen duur waren, maar dat het jaren kon duren, voordat er een correctie van betekenis kwam. Zo voelt het nu ook. Maar regel één van beleggen is, verlies geen geld! Dus we rijden mee naar boven, maar letten op dat we niet opeens verrast worden door een crash. Hoe kort dan ook, soms kan een forse, korte daling bepaalde aandelen met 50% of meer laten zakken. Meestal duurt het herstel dan lang. Dus liever minder risico. Maar meer dan 40% cash is niet aan te raden, met wat we nu weten. Geen reden tot paniek, maar wel reden tot het volgen van het laatste nieuws.