Het leek een rustige week te worden tot donderdag. De indexen bewogen wel, maar alles was binnen de perken. De laatste kwartaalcijfers druppelde binnen en eigenlijk niks spannends onder de zon. Dit veranderde donderdag. Veel mensen miste het nieuws, maar de professionals waren wakker. De Silicon Valley Bank kreeg een run op zijn gelden. Mensen wilden in haast hun geld overmaken van hun rekening bij deze bank, naar andere rekeningen bij andere banken. Dit zorgde ervoor dat deze bank in de problemen kwam. Men moest in de haast hun bezittingen verkopen, om zo aan de vraag te kunnen voldoen. Deze verkopen konden bijna niet op een slechter moment gebeuren en men leed enorme verliezen. Op vrijdag werd duidelijk dat deze bank in nog grotere problemen zou geraken, nu het meer bekend werd, dat men in de problemen zat. De handel in aandelen werd opgeschort en het stelsel van centrale banken (FED) en andere instanties gingen zich ermee bemoeien. Dat veroorzaakte meer verkoopdruk op de aandelenmarkten. Wij hadden in de afgelopen weken al een aantal keer gesproken over de onderkant van de S&P 500 index. Deze lag in onze optiek op 3.875 punten. Vrijdag sloot de S&P 500 index op 3.861,59 punten. Dus onder deze grens. De vraag is nu hoe verder? De andere indexen moesten ook terug. Voor de week sloot de Dow-Jones 4,4% lager dan de week ervoor. De S&P 500 verloor voor de week 4,5% en kwam dus onder hun bodem uit. De Nasdaq verloor voor de week 4,7%. De banken waren in de afgelopen week de grootste verliezers.
In het weekend werd er druk gezocht naar een oplossing voor deze bank en nog wat andere banken. We zijn de bankencrisis van 2008 nog niet vergeten. Toen ging Lehmann Brothers failliet en het leek erop dat vele banken zouden volgen. Ook toen moest de FED ingrijpen. Het lijkt erop dat de crisis bezworen is gedurende het weekend. Dus het zal bij dezen ene bank blijven. Wellicht is het vertrouwen er nog niet voor alle andere banken. Maar de tijd zal zeker meewerken. Veel banken keren een fors dividend uit. Dus voor koopjesjagers is het een mooi moment om wat hoog renderende banken op te kopen. Dan zitten we nog met de bodem vraag. Nu we door deze bodem gezakt zijn is de vraag of we verder zakken, of dat we vanaf hier de weg weer omhoog gaan vinden. Dat de FED het probleem dit weekend heeft opgelost doet wonderen voor het vertrouwen. De onrust voor de banken zal hierdoor maar van korte duur zijn, mits er niet meer banken in de problemen komen. Iets wat we niet verwachten, maar natuurlijk wel rekening mee houden. Zodra de onrust overwaait zal men zich weer richten op de groei van de economie en de rente maatregelen van de FED. Wij denken dat we hooguit nog drie rente verhogingen zullen gaan zien dit jaar. Dan zal er wellicht een pauze komen. Mocht de economie dan zijn gedaald, dan zal de FED weer gaan denken aan rente verlagingen om de economie een duwtje in de rug te geven. Dit zal hooguit pas aan het einde van 2023 zijn, maar de markten kijken altijd vooruit. Een pauze zal de aandelenmarkten al vleugels geven. Dat we ernstig naar beneden zullen gaan, is niet de verwachting. Al zullen de computers het wellicht nog gaan proberen om de S&P 500 onder de 3.800 punten te duwen. Dat is het laagste punt van de maand december. Het ziet ernaar uit dat de kracht om dat te doen aan het afnemen is. Dus een pauze of een stijging is op zijn plaats. Wij denken eerder aan een pauze, dan een forse stijging. Vorige week schreven we al dat er meer rust op de markten moet komen, willen we voor 100% gaan beleggen. Die rust kregen we de afgelopen week zeker niet. Maar wij zijn ervan overtuigd dat dit eraan komt. Al zal het niet meteen deze week zijn. Daar is nog teveel voor onduidelijk. Maar door deze onrust zien we zeker koopwaardige aandelen. Door de forse daling van afgelopen donderdag en vrijdag, zien we zeker koopjes in de banken sector. Kortom, we zetten voorzichtig geld aan het werk, maar gaan nog niet “all in”. Geduld is het meest moeilijk als je belegd. Maar in deze markten zorgt geduld voor een goed resultaat.