In de afgelopen week hadden we wederom geen volle handelsweek. Op donderdag waren de beurzen in Amerika gesloten in verband met het overlijden van Jimmy Carter. Het was wel een week met grote uitslagen. Maandag begon sterk. Vooral de technologiesector had er zin in. De Nasdaq steeg met ruim 1,2%, om dit de volgende dag weer in te leveren. Op woensdag bleven de indexen dichtbij huis. Op vrijdag werd voordat de beurzen open gingen bekend gemaakt dat er meer mensen aan het werk waren gegaan in de afgelopen maand, dan verwacht. Dat zorgde ervoor dat de rente, welke toch al opliep sinds de laatste renteverlaging, verder steeg. Want meer mensen aan het werk is positief, maar het werd vooral gezien dat hierdoor de noodzaak om de rente verder te verlagen weg valt. Iets wat de heer Powell een paar weken geleden ook al had vermeld. De indexen verloren vrijdag ruim 1% en het voelde aan alsof de mensen die positief op aandelen waren de handdoek in de ring gooide. Ondanks de dalingen van dit jaar staat de S&P 500 maar 4% van het slot record af. Dus dat valt reuze mee. Maar het sentiment is omgeslagen. De winsten die geboekt waren door de indexen na de winst van de Republikeinen is nu verdampt. Maar voor ons geldt dat als we ons sentiment laten afhangen van cijfers welke door een regering zijn behaald die nog maar minder dan 20 dagen aan de macht is, dan klopt er iets niet. We hebben al vaker aangegeven dat wij dalingen zien als een mooi koopmoment. Over minder dan 20 dagen komt er een regering aan de macht in Amerika welke vriendelijk is voor het bedrijfsleven. We zijn dan ook optimistisch gestemd over wat komen gaat. En zien dus de dalingen van de afgelopen paar weken als een koopmoment. Voor de week zagen we zowel de Dow-Jones als de S&P 500 met 1,9% dalen. De Nasdaq deed het iets minder goed met een daling van 2,3% voor de week.
In de komende week krijgen we veel nieuws te verwerken. Op dinsdag komt het producentenprijsindexcijfer (PPI) in Amerika naar buiten. Dit is vaak een indicator voor wat het inflatiecijfer later zal zijn voor de consument. Want als de prijzen bij de producent stijgen, wordt dat meestal later doorberekend aan de consument. OP woensdag is het consumentenprijsindexcijfer (CPI) het nieuws wat de beurzen zal laten bewegen. Wij denken dat de inflatie weer verder is opgelopen. Daarmee wordt de kans steeds kleiner dat het stelsel van centrale banken van Amerika (FED) de rente zal verlagen tijdens de volgende vergadering en ook niet in de maand erna. Wij verwachten dit jaar toch al weinig renteverlagingen. Want met een nieuwe regering en de verwachte stimulans voor de economie, zal de noodzaak voor lagere rentes verder gaan afnemen. Wat de beurzen al weken parten speelt is dat de 10 jaar rente wel blijft oplopen. Terwijl de FED de rente probeert te verlagen. Veel beleggers zijn bang voor de sancties welke de nieuwe regering wil opleggen aan landen die in de ogen van de regering niet genoeg doen om vrijhandelsverkeer toe te laten. Men is bang dat door dit beleid de prijzen snel zullen gaan stijgen en daarmee de inflatie weer verder zal doen toenemen. Wat dan weer door de FED moet worden gecorrigeerd met hogere rentes. In ons overzicht van 2025 hebben wij al uitgelegd dat wij het anders zien. Dus daar willen we in dit stuk even niet verder op ingaan. Ook op woensdag komen de eerste grote kwartaalcijfers naar buiten. De banken nemen weer het voortouw. JP Morgan, Goldman Sachs, Wells Fargo, BlackRock, Citigroup en Bank of New-York Mellon komen allemaal op woensdag met hun cijfers naar buiten. Wij verwachten van de bankensector goede maanden en jaren. De nieuwe regering zal veel meer de vrije economie zijn gang laten gaan. Hierdoor zullen er meer fusies en overnames komen. Dit is iets waar de banken blij van worden, want zij verdienen vaak heel veel als er een fusie over overname komt. We hebben deze sector al een tijdje zien oplopen. Nu is het even afwachten of de banken de verwachtingen kunnen waarmaken. Zo ja, dan zullen de stijgingen verder gaan doorzetten. Zo niet, dan kan deze sector wel eens hard onderuit gaan. Zoals gezegd is de rente momenteel de grootste spelbreker. Maar wij denken dat de wereld er over 20 dagen anders uitziet dan nu. Wij gebruiken dan ook deze dalingen om wat meer in de technologiesector te beleggen, omdat dit de hoek is, waar de meest klappen vielen. We zoeken naar bedrijven van wie de koers/winst verhouding nog niet al te hoog is, of waar de bedrijven een daling van 20% of meer hebben gezien. Is de bodem al bereikt voor de technologieaandelen? Wij denken voor de bekende bedrijven nog niet. Maar er zijn talloze kleinere ondernemingen wiens aandelen veel minder hard gestegen zijn, dan van de grote jongens. Vooral die aandelen kunnen wel eens heel snel aantrekkelijk worden. Ook zullen we in de komende paar jaren gaan zien, dat er meer overnames komen in deze sector. Wij hebben geduld, maar we wachten even op de wisseling van de wacht in Amerika, want na 20 januari verwachten wij grote veranderingen.