Vorige week konden we helaas geen Beursnotitie maken, in verband met drukte. Maar we zijn er weer. Het waren twee zeer bewegelijke weken. De indexen schoten alle kanten op. Zowel naar boven als naar beneden. Het voelt aan alsof de computers en particulieren de markten bepalen. De uitslagen op dagbasis zijn zeer groot. Ook in sectoren zien we dat. Het ene moment stijgt een bepaalde sector, om gedurende de dag opeens verkocht te worden. Ook andersom zien we het gebeuren. Buiten deze uitslagen zien we veel kleine orders voorbij komen in vooral de meer speculatieve namen. De ondertoon van de markten is voorzichtig tot negatief, met een paar uitschieters. De uitzonderingen die de regel bevestigen, zorgen dat de indexen zo wild bewegen. In de afgelopen week leek het erop dat de markten weer onder hun steunpunt zouden gaan dalen, om opeens een ommekeer te maken en nu vlak tegen hun technische plafond aan zitten. Zolang we boven de 4.800 in de S&P 500 blijven gaat het goed. De weerstand ligt al een tijdje rond de 5.150 en de 5.200. Daartussenin zien we de wilde bewegingen. Door een hele sterke stijging van de indexen op vrijdag, konden de indexen in Amerika in de plus sluiten. De S&P 500 sloot op 5.127,79 een winst van 0,5%. De Dow-Jones kon een winst noteren van 1,1%. De Nasdaq was de grootste stijger. Deze index steeg voor de week met 1,4%. Op vrijdag steeg de S&P 500 met 1,3%. De Dow-Jones steeg vrijdag met 1,2% en de Nasdaq steeg op dezelfde dag met 2%.
Afgelopen woensdag werd bekend gemaakt dat de rente in Amerika onveranderd bleef op 5,5%. Dit was door iedereen verwacht. De heer Powell gaf in zijn persconferentie aan dat de rente niet verhoogd zou worden. Die zin zorgde ervoor dat de indexen van een forse min naar een forse plus te gaan. Om uiteindelijk gemengd te sluiten. De Dow-Jones in de plus, de andere indexen in de min. Op vrijdag werd bekend gemaakt dat er minder banen waren bijgekomen dan verwacht. Dit “slecht nieuws is goed nieuws” idee, zorgde voor een forse stijging van de indexen. Zoals al vaak geschreven, aan het begin van dit jaar ging iedereen ervan uit dat de rente minimaal zes keer verlaagd zou worden in 2024. Nu is het de vraag of er überhaupt een renteverlaging dit jaar komt. Dat er minder banen bij waren gekomen, ziet men als een teken dat de loondruk naar boven gaat afnemen. Een mindere loonstijging is goed voor een lagere inflatie. Een lagere inflatie, zorgt voor een renteverlaging. Dat is minder banen bijkomen is eigenlijk geen goed nieuws, maar het wordt gezien als goed nieuws, vanwege het inflatie oogpunt. Zolang we blijven onder de 5.150/5.200 puntengrens van de S&P 500 denken wij niet dat de daling voorbij is. Wij verwachten dat de indexen nog langer binnen de 4.800 en de 5.200 blijven bewegen. Dit ter frustratie van velen. Het merendeel van de bedrijven hebben hun kwartaalcijfers al laten zien. Deze waren vaak beter dan verwacht. Maar als we de kwartaalcijfers vergelijken met die van vorig jaar of verder terug, dan zien we dalingen over het hele veld. Veel stijgingen zijn door boekhoudkundig gegoochel. Niet erg constructief. We blijven dan ook voorzichtig met het aanwenden van nieuw geld. Wij denken dat er een beter moment dit jaar komt, om nieuw geld aan het werk te zetten. Een voordeel van de hoge rente is dat veel banken en brokers een hoog tarief geven op geld dat cash staat. Dus het doet ook geen zeer om even niet belegd te zijn. Het risico vinden wij gewoon te hoog. Maar mochten we door de 5.200 puntengrens heen breken, dan zullen wij ons beleid gaan aanpassen. De kans is dan groot dat we verder gaan stijgen. Andersom is dat ook het geval. Dalen we onder de 4.800, dan houden we ons kooplijstje gereed om aandelen aan te schaffen. Al moeten we bij beide gebeurtenissen zien hoe snel de ontwikkelingen gaan. Zeker nu we dichtbij de verkiezingen komen, zullen de uitslagen groter worden. Het zijn spannende tijden, met veel onzekerheden. Soms is niks doen en cash aanhouden dan de beste optie. Momenteel is dat ons standpunt. Betere tijden zullen er komen. Maar momenteel is er geen duidelijke richting. Al verwachten we die in de komende periode wel te krijgen. We houden u op de hoogte!
Willem-Jan Paardekooper
Onze website is: www.kaatvermogensbeheer.com
Telefoon (+5999)5181934