week van 24 mei

24-05-2021

Bewegelijkheid neemt toe.

Twee weken geleden gleden de beurzen af naar beneden, om in de laatste twee dagen te herstellen. Maar uiteindelijk sloten de beurzen toen een stuk lager in de week. De afgelopen week zou eigenlijk in het teken moeten staan van een verder herstel, maar maandag tot en met woensdag gleden de beurzen verder weg. En net als de week ervoor probeerde men op donderdag en vrijdag de schade te beperken. Dit lukte aardig, maar het laat zien dat de beurzen momenteel alle kanten op kunnen. De winnaars van vandaag, zijn de verliezers van morgen. We zien uitslagen die we in tijden niet gezien hebben. Voor de week sloot de Nasdaq voor het eerst sinds weken weer eens in de plus. De index steeg met 0,3%. Vooral omdat de FANG aandelen zowaar weer eens stegen. De S&P 500 moest 0,4% terug, terwijl de Dow-Jones 0,5% moest inleveren.

 

Afgelopen woensdag dook de prijs van Bitcoin en bijna alle andere crypto munten met 30% omlaag in één dag. Op donderdag en vrijdag probeerde alle crypto munten weer op te krabbelen, maar dat wilde niet echt vlotten. De crypto munten staan voor ons gelijk aan het accepteren van meer risico’s in het beleggersland. We hebben nu al maanden gezien dat met name de particuliere beleggers niet meer keken naar de “normale” waarderingen, maar dat men graag de gok aangaat met speculatieve waarden. Het is bijna een spel zonder verliezers, totdat de muziek stopt. Veel beleggers doken in Gamestop, een aandeel dat van bijna bankroet, de lieveling werd van de beleggers. Dogecoin was een crypto munt dat als grap geboren was, maar wel 6000% is gestegen in een korte tijd. Ook Tesla is in onze ogen zo een aandeel dat veel wind in de zeilen heeft, maar of de boot ervoor geschikt is, is een tweede. Zo is er een fonds met veelbelovende aandelen waarbij de bomen tot de hemel groeide. Maar in de afgelopen paar weken komen er meer scheuren in deze verhalen en zien we de koersen teruglopen. Soms met tientallen procenten per dag. Op zich is dat geen probleem. Het gebeurt wel vaker dat een hype aandeel opeens fors in koers daalt. Waar wij wel rekening mee houden is als verschillende van dit soort beleggingen gelijktijdig fors in koersen dalen, mensen snel hun aandelen verkopen en om hun portefeuilles toch nog mooi te laten lijken ook andere aandelen verkopen, om daarmee de verliezen te beperken. Het kind wordt dan met het badwater weggegooid. We hebben dit al vaker gezien in de historie van de aandelenbeurzen. Meestal zijn dit soort dalingen kort maar hevig. Maar een daling van meer dan 10% is wel wat wij verwachten, mocht dit fenomeen inderdaad gaan plaatsvinden. Wij zijn zeker optimistisch voor de beurzen, maar we zien teveel waarschuwingssignalen om die te negeren. Mochten we inderdaad een daling zo fors als meer dan 10% krijgen, dan zien we dat als een perfect koopmoment. Deze week neemt het aantal bedrijven fors af dat met kwartaal cijfers naar buiten gaat komen. Dus deze stimulans van de oplopende koersen gaat snel verdwijnen. Waar wij benieuwd naar zijn, zijn de macro economische cijfers die deze week gepresenteerd gaan worden. Dit gaat ons een kijkje geven hoe de inflatie zich wereldwijd ontwikkeld. Al kijken wij het meest naar de Amerikaanse inflatie cijfers. Die waren in de afgelopen periode omhoog geschoten en mocht dat deze week weer zo zijn, dan kunnen de beurzen dit als startsein zien dat de FED toch eerder dan verwacht zal stoppen met het stimuleringsprogramma dat ze nu al jaren handteren. De markten zijn verslaafd geraakt aan goedkoop geld. Er zijn momenteel hordes adviseurs die nog nooit een oplopende rente hebben gezien of een FED welke de geldkraan dicht doet, in plaats van compleet open zet. Inflatie laat ons niet slecht slapen. Het is iets wat bij de economie hoort. Maar een ommezwaai van de FED zou wel eens grote spanningen kunnen opleveren. Vandaar dat wij denken dat wij het woord inflatie dit jaar vaak zullen gebruiken. Zolang we weten dat het er komt en dat de FED hierop zal moeten gaan reageren, is dat positief. We kunnen ons hiervoor indekken en zorgen dat we de groeiaandelen die het in de afgelopen jaren zo geweldig gedaan hebben, even links laten liggen en juist die aandelen kiezen waarbij een oplopende inflatie geen nadelige invloed geeft. We houden u op de hoogte!