Een donderdag om nooit te vergeten.
Afgelopen donderdag gebeurde er iets op de beurzen wat we nog nooit gezien hebben. Ik volg de beurzen meer dan 40 jaar en dit was uniek. Zelfs beurskenners die al veel langer dan ik de beurzen volgen hadden dit nog nooit gezien. Afgelopen donderdag kwamen de consumentenprijs index cijfers CPI) naar buiten in Amerika. De dag ervoor waren de producentenprijs index cijfers (PPI) al naar buiten gekomen en die waren slechter dan verwacht. Ook het CPI cijfer was weer slechter dan verwacht in alle opzichten. De futures stonden 300 punten in de plus voordat de cijfers om half negen naar buiten kwamen, om daarna ruim 500 punten te zakken. Ook toen de beurzen om half tien de begonnen te handelen doken de indexen fors naar beneden. Maar naar 10 minuten begonnen de indexen op te klimmen. Aan het einde van de dag stond de Dow-Jones ruim 800 punten hoger, oftewel een winst van ruim 2,8%. Het CPI cijfer is waar het stelsel van centrale banken in Amerika (FED) naar kijkt voor hun rentebeleid. Een hoog cijfer geeft aan dat er inflatie is. In dit geval 8,2% op jaarbasis. De FED wil de inflatie terugbrengen naar officieel 2% al zouden ze blij zijn met een verlaging richting 5% op dit moment. Dat de beurzen stegen was een wonder en is eigenlijk nog nooit voorgekomen. Want de FED heeft nu geen reden om de rentestijgingen te pauzeren of te verminderen. Met dit cijfer werd duidelijk dat de FED nog lang niet klaar is en dat we ons moeten opmaken voor een verdere krimp van de (Amerikaanse) economie. Ondanks de forse stijging op donderdag moesten de indexen op vrijdag weer een groot deel inleveren. Voor de week kon de Dow-Jones 1,2% stijgen. De S&P 500 index verloor voor de week 1,6% en de Nasdaq verloor 3,1%.
Wij zijn een dag later dan gebruikelijk met onze nieuwsbrief, hierdoor kunnen we de maandag ook meenemen in onze visie voor deze week. Op maandag zagen we de indexen weer fors stijgen. De vraag is of we dit kunnen volhouden. De ervaring leert dat in tijden van een recessie de beurzen wilde uitslagen maken. De beurzen hebben dit jaar al meer dan 25% verloren. De gemiddelde daling ligt rond de 30%. Dus we zijn daar dichtbij. Een ander kenmerk voor de bodem is dat de uitslagen groot zijn van dag tot dag. Iets wat we in de afgelopen drie weken zeker gezien hebben. Drie weken geleden hadden we ook een week met twee dagen (maandag en dinsdag) van grote stijgingen om de week af te sluiten met een verlies. Het belangrijkste punt is dat we kijken naar de kwaliteit van de beweeglijkheid. Dat wordt gemeten in de VIX index. Een VIX van boven de 30 geeft aan dat de pijn nog niet geleden is. Een bodem wordt vaak, maar niet altijd, gemaakt na een overgave van de beleggers en een piek in de VIX index. Dit laatste hebben we nog niet gezien. Ondanks de forse stijging van de indexen op maandag en de futures die vandaag (dinsdag) fors in de plus staan, zien we de VIX nog steeds boven de 30 staan. Zodra dit cijfer onder de 30 komt, gaan we geloven dat we de bodem van dit jaar gezien hebben. Dat wil zeggen dat we dan nieuwe posities durven in te nemen. Er zijn nog veel hobbels op de weg. De situatie rond Rusland en de Oekraïne is nog lang niet opgelost. Taiwan en China liggen nog steeds heel gevoelig. De recessie zal voorlopig nog wel voortduren en de inflatie zal ook langer blijven dan dat velen verwachten. De FED is nog lang niet klaar met hun strijd tegen de inflatie en men heeft gemeld dat men liever de inflatie onder controle krijgt, dan dat men de economie wil stimuleren. MAAR, de beurzen kijken tussen de zes en negen maanden vooruit. Op 8 november zijn de tussentijdse verkiezingen in Amerika. Wij denken dat we op het punt staan om een omslag te maken. Wij voorzien dat deze omslag veel harder zal gaan dan dat velen denken. Of we die omslag al gezien hebben, of dat er nog een paniek verkoopgolf aankomt, durven we niet te zeggen. Maar de komende paar dagen zullen bepalend zijn voor de rest van het jaar. Wij hebben onze kooplijstjes klaar. De vraag is nu wanneer we daadwerkelijk de eindejaarsrally ingaan. Zolang de situatie rond de Oekraïne en Taiwan niet verslechterd, zien we een forse opleving aankomen. Helaas gaat er nooit een bel als de bodem bereikt is. De markten hebben de beleggers afgestraft die te snel in de markten zijn gestapt tot nu toe. Dus we zien liever wat later op het feestje, dan dat we het feestje proberen te starten.