De drukste week van het kwartaal begint vandaag.
Na een week van dalingen, konden de Amerikaanse indexen weer de weg omhoog vinden. De meeste kwartaalcijfers vielen mee en men de vooruitzichten waren niet slecht. De stemming op de beurzen voelde ook anders aan dan de afgelopen maanden. Men was voorzichtig optimistisch. Iets wat we lang niet gezien hebben. Maar één zwaluw maakt nog geen zomer. Al moeten we ergens beginnen. Wij denken dat de komende week bepalend zal zijn voor wat we in de komende maanden gaan meemaken. Maar zoals gezegd, de afgelopen week was positief. De Dow-Jones kon voor de week met 2% stijgen. De S&P 500 deed het nog iets beter, met een stijging van 2,6%. De Nasdaq was de grootste stijger met een plus van 3,3% voor de week. De verliezers van het eerste half jaar, waren de winnaars in de afgelopen week.
Maar nu komen we in een hele drukke week. Ruim 30% van de bedrijven die deel uitmaken van de S&P 500 komen met hun cijfers naar buiten. Daaronder een aantal zwaargewichten. Google, Apple en Microsoft zullen de markten een richting gaan geven. De cijfers zullen niet slecht zijn. Dat is ook niet waar de beleggers momenteel naar kijken. Dit is een nieuwe ontwikkeling. In de afgelopen jaren en zelfs tot vorig kwartaal aan toe, keek iedereen naar de cijfers. Nu is de perceptie dat dit verleden tijd is en dus minder belangrijk is. Waar men naar uitkijkt, zijn de verwachtingen voor de komende periode. Tot nu toe vallen de commentaren mee. Wij hadden meer bedrijven verwacht die hun verwachtingen zouden terugschroeven of helemaal geen verwachtingen zouden durven te geven. We zijn dan ook erg benieuwd naar de komende week. Mochten de verwachtingen inderdaad in lijn zijn met de afgelopen weken, dan is de kans groot dat we de bodem van dit jaar gezien hebben in de indexen. Dan kunnen we de weg naar boven weer langzaam gaan vinden. Het is dus even afwachten, maar aan het einde van deze week zullen we een beter beeld hebben voor wat de markten voor ons in petto hebben. Buiten de kwartaalcijfers komt op woensdag de rentebeslissing van de Federal Reserve naar buiten. Dat is om twee uur. De verwachting is dat de rente met 0,75% verhoogd zal gaan worden. Dit zit al in de koersen verwerkt. Zo ook de volgende stijging van 0,75% welke in september verwacht wordt. Om half drie woensdag komt de heer Powell naar buiten met een persconferentie. Daar wordt hopelijk meer duidelijk wat de Federal Reserve denkt en of men wellicht minder dan 0,75% gaat verhogen in september. Als dat zo zou zijn, dan zullen de beurzen vleugels kunnen krijgen. Maar alles is afhankelijk van de macro economische cijfers. Daar krijgen we in de komende week ook een gezonde portie van. Met name op vrijdag komt er een cijfer uit waar de FED altijd naar kijkt om mede daarop hun beslissingen te nemen. We zien dat de inflatie langzaam aan het afnemen is. Nog niet in het laatst gepubliceerde cijfer, die liet zelfs een hogere stijging zien dan verwacht. Maar we zien de grondstofprijzen langzaam dalen. Olie en gas prijzen dalen en dat was een belangrijke stimulans voor een hogere inflatie. Ook andere grondstoffen dalen. We zien nog wel andere componenten verder in prijs stijgen. Hogere woonkosten en hogere lonen, zorgen voor een opwaartse druk. Maar doordat de economie wereldwijd langzamer stijgt, neem de vraag naar producten af, Dat zorgt voor delende prijzen. Of die prijsdalingen permanent zijn, is nog maar de vraag. Vooral het aanbod van olie staat nog steeds onder druk. Er hoeft niet veel mis te gaan of we zien weer hogere prijzen in olie, wat op zijn beurt weer de inflatie zal aanwakkeren. De eerste signalen zijn dus hoopgevend. Maar om nu vol te gaan beleggen is wat teveel gevraagd. Deze week houden we liever ons kruit nog even droog. Er zijn nog teveel factoren die ervoor kunnen zorgden dat de indexen hun winsten van de afgelopen week weer kunnen laten inleveren. Beleggen is geduld hebben en soms is het hebben van cash een goed idee. De tijd dat de beurzen gaan stijgen en dat dit ook op basis van een goed fundament gebeurd, zal zeker komen. Maar we willen eerst wat meer bewijs hebben, voordat we weer volop in de aandelenmarkt stappen. Geduld is een schone zaak.