De Federal Reserve en kwartaal cijfers.
Hoe een week kan omslaan. Tot en met woensdagmiddag hadden de indexen er wereldwijd zin in. Een mooie start van 2022, met stijgende aandelen wereldwijd. Op maandag nog recordstanden voor de S&P 500 en de Dow-Jones. Maar op woensdagmiddag kwamen de notulen naar buiten van de laatste Federal Reserve (FED) vergadering. Deze hadden een onverwachte verassing. Eentje waar de beurzen niet blij mee waren. De FED heeft al langer laten doorschemeren dat men de rente in 2022 wil gaan verhogen. De algemene verwachting was drie keer voor 2022. Maar wat niet verwacht werd, was dat de FED ook wil kijken om hun posities in obligaties af te gaan bouwen. In de afgelopen jaren heeft de FED heel veel obligaties en andere schuldpapieren opgekocht, om zo de rente laag te houden. In de laatste notulen blijkt dat men erover denkt om deze posities af te bouwen, iets waar de markten totaal geen rekening mee hadden gehouden. Dat zorgde voor een stijging in de rente. Eind 2021 stond de rente van de 10 jaar lening in Amerika nog rond de 1,34%. Maar na het bekend worden van de notulen steeg de rente naar 1,75%. De aandelenmarkten deden het tegenovergestelde. Deze zakten hard in. Voor de week kon de Dow-Jones de schade nog beperkt houden, met een verlies van 0,3%. De S&P 500 moest voor de week 1,9% inleveren. Maar de hoek waar de hardste klappen vielen, was de Nasdaq. Deze index moest 4,5% terug.
We hebben dit in de afgelopen periode al vaker gezien. Zowel in 2020 als in 2021 hebben we gezien dat de rente opeens fors kon oplopen. Dit kwam meestal door nieuws vanuit het Corona virus hoek. Met die oplopende rente, zagen we de Nasdaq iedere keer onderuit gaan. De keren dat dit gebeurde, bleef de rente ongeveer 3 weken hoog staan en in diezelfde periode daalde de Nasdaq rond de 8%. Met de daling van de afgelopen week staan we 5% lager dan de top die we in december hebben neergezet. Als we de geschiedenis mogen geloven, dan kan de Nasdaq dus nog 3% zakken, voordat de koopjesjagers in de markten stappen en voor stabiliteit zorgen. Wij achten de kans groot dat dit inderdaad weer gaat gebeuren. In de afgelopen week werd het kind met het badwater weggegooid. Dat wil zeggen de goede aandelen moesten ook inleveren. We hebben het al een tijdje over een sector rotatie vanuit technologie naar bijvoorbeeld banken en energie. Maar met de daling van de afgelopen week zijn veel technologie aandelen te ver gezakt. Met de daling van vrijdag in ons achterhoofd, zullen we niet gek staan te kijken als we maandagochtend verder dalende koersen zien in de technologie sector, maar dit later op de dag te zien stabiliseren en wellicht wat op te lopen. Gezien de geschiedenis denken wij dat de grote bedrijven over zullen gaan tot koopjesjacht. De 8% daling zou wel eens een moment kunnen zijn waarop de daling een halt wordt toegeroepen. Een andere gebeurtenis zal om aandacht vragen. Dat zijn de kwartaal cijfers. Vanaf vrijdag komen de grootbanken met hun cijfers naar buiten en we verwachten dat deze cijfers veel beter zullen zijn dan de verwachtingen. Samen met de oplopende rente denken wij dat de banken wel eens de beste sector voor 2022 zou kunnen zijn. Dit samen met de energie sector. Maar op de korte termijn is het wellicht een goed idee om de zwakte van de technologie te gebruiken om wat koopjes te jagen. Deze week staat ook nog bol met ander nieuws. Op dinsdag spreekt de heer Powell voor een senaat commissie om te zien of hij voor de komende periode voorzitter mag blijven van de FED. Hij zal dan meer duidelijkheid geven over het beleid van de FED. Op woensdag wordt de consumenten prijs index bekend gemaakt. Dit cijfer geeft de inflatie aan. Iets waar veel mensen naar uit kijken. De laatste keer was de inflatie stijging de grootste sinds 40 jaar. Maar op vrijdag hopen we rust in de markten te vinden als de kwartaal cijfers naar buiten komen van de grote banken. Dus wellicht starten we fors in het rood, maar zal de kalmte aan het einde van de week terug komen. Wij zien de daling als een koopmoment in de markten. Wij verwachten kwartaal cijfers die beter zijn dan verwacht over vrijwel de hele linie.