week van 8 februari

8-02-2021

Storm in een glas water?

Zo hard als de beurzen zakten twee weken geleden, zo snel stegen ze de afgelopen week weer. De correctie was van korte duur. Twee weken geleden zagen we een daling van minder dan 3,5%. Wij hadden een daling van minimaal 5% verwacht en hadden niet verbaasd staan te kijken als we 8% zouden zien. Maar tot nu toe bleef het bij minder dan 3,5%. De grootste steun blijft van de regering komen. In Amerika wenst de heer Biden $1,6 miljard uit te trekken om mensen een cheque te geven, zodat men boodschappen kan gaan doen. Dit bedrag zorgt ervoor dat de beurzen vertrouwen blijven houden in een herstel van de economie. Ook de kwartaal cijfers bleven positief. Dus ook dat zorgde voor een steun in de rug. De S&P 500, de Nasdaq en de Russell 2000 konden vrijdag op record standen sluiten. Alleen de Dow-Jones haalde dat net niet. Voor de week stegen de indexen met minimaal 3,9%. Dat was de stijging voor de Dow-Jones. De S&P 500 steeg 4,6%. De Nasdaq deed het nog beter met een stijging van 6%. De Russell 2000 stal de show met een stijging van 7,6% voor de week.

 

De snelle omslag wil nog niet zeggen dat we definitief geen daling meer gaan krijgen. De zorgen welke we twee weken geleden hadden, zijn er nog steeds. De beurzen staan op record standen, terwijl de echte economie nog steeds niet volledig open is. In tegendeel. Veel landen zitten in lockdown. De overheid houdt alles draaiende, maar we merken dat de mensen moe worden van alle maatregelen. De rek is er wel uit. De kwartaal cijfers die we gezien hebben, waren meestal beter dan verwacht. Maar de verwachtingen waren al laag. Alle stijgingen zijn gericht op een snel herstel van de wereld economie en eerlijk gezegd, zien wij die NOG niet aankomen. Hierdoor blijven we voorzichtig om volledig belegd te zijn. Vorig jaar om deze tijd, hadden we hetzelfde gevoel en tot nu toe reageren de beurzen bijna hetzelfde al een jaar geleden. Ook toen bleven de beurzen stijgen, maar zagen wij de waarschuwingen in de markt. Ook nu zien we dezelfde signalen. Toen sloeg opeens het Coronavirus toe. Zo een verrassing hebben we nu niet, want we weten ondertussen wat dit virus doet en gaan ook om met de mutaties die we zien. Maar de markten voelen gewoon te duur aan. Voor een omslag heb je een katalysator nodig. Die zien wij momenteel nog niet. We dachten even die te zien door de “short squeeze” van twee weken geleden toen Gamestop en aan paar andere aandelen een enorme run naar boven maakte en de professionele beleggers opeens snel verliesgevende posities moesten sluiten en om erger te voorkomen ook andere aandelen moesten verkopen om zo aan hun verplichtingen te voldoen. De rust lijkt wat terug te zijn, maar dit zou nog wel eens een staartje kunnen hebben, maar of dat zorgt voor een nieuwe daling die dieper zal zijn dan de vorige, valt nu maar te bezien. Dus zolang we die katalysator niet zien, zullen de beurzen wellicht verder blijven oplopen. Al verwachten we niet dat dit veel verder gaat, dan daar waar we nu zijn. Deze week komen er nog een fors aantal bedrijven met hun cijfers naar buiten, al zijn de meest toonaangevende bedrijven nu wel geweest. Na deze week zal het aantal bedrijven die met hun cijfers komen fors terug lopen. Dan zal die markt stimulans weg vallen. Het meest moeilijk van beleggen is het durven stil zitten. Geduld is moeilijk omdat de drang om toch iets te doen, altijd aanwezig is. Maar door onze ervaring hebben we geleerd om juist af ten toe wel geduld te hebben. Dus we blijven op dit moment onder belegd. We wachten op een betere tijd om in te stappen. Koop laag, verkoop hoog, daar verdien je het meeste geld mee. Maar momenteel staat bijna alles hoog. De banken sector lijkt de enige sector waar nog wel wat koopjes te halen zijn. Meestal zelfs nog met een leuk dividend rendement. Maar voor de rest wachten we een beter instap moment af.