Notulen laatste FED bijeenkomst.
Het was weer een week met grote uitslagen. Zelfs gedurende de dag konden de beurzen van negatief naar positief veranderen en andersom. De bewegelijkheid waar we in het begin van dit jaar voor waarschuwden is nog steeds volop aan de gang. Met de huidige ontwikkelingen lijkt daar voorlopig geen einde aan te komen. Een kwartaal is voorbij. Een kwartaal waarvan we aan het einde van het jaar hadden verwacht dat het een goed kwartaal zou worden, om in het tweede kwartaal problemen te gaan zien. Het lijkt erop dat we er een kwartaal naast zaten. De Dow-Jones verloor in het eerste kwartaal 4,6%. De S&P 500 deed het iets minder goed met een daling van 5%. De Nasdaq verloor in het eerste kwartaal 9,1%. Vanaf het laagste punt dit kwartaal is de Nasdaq alweer 10% gestegen. Maar de grote vraag is nu stijgen we verder in de komende weken? Ondanks de grote uitslagen in de afgelopen week, bleven de indexen in Amerika relatief dichtbij huis. De Dow-Jones verloor de afgelopen week 0,1%. De S&P 500 won 0,1%. De Nasdaq kon met 0,7% stijgen.
Het lijkt erop dat we een beetje moeten bijkomen na de afgelopen drie weken van stijgingen. De beurzen herstelden zich goed, ondanks dat er veel negatief nieuws is. Oorlog in de Oekraïne, de Federal Reserve die heeft aangekondigd dat men 7 keer hun rente gaat verhogen. Oplopende rentes, waarbij de 2 jaar rente bijna hoger is dan de 10 jaar rente en een inflatie welke in 40 jaar niet zo hoog is geweest. Plus nog eens oplopende grondstof prijzen, waarbij iedereen kijkt naar een oplopende olieprijs. Toch stegen de aandelenkoersen. Beleggers kijken tussen zes en negen maande vooruit. Het lijkt erop dat de beleggers ervan uit gaan dat dan veel problemen verholpen zijn. Men kiest er dus voor om het slechte nieuws te negeren en te kijken naar wat komen gaat. Over 10 dagen beginnen de eerste bedrijven met hun kwartaal cijfers naar buiten te brengen. Men verwacht dat deze niet slecht zullen zijn. Al zijn wij erg benieuwd of men de stijgende grondstofprijzen heeft kunnen doorberekenen naar de klanten toe. De winstmarges voor veel bedrijven zouden wel eens fors onder druk kunnen staan. De regering in Amerika heeft besloten om 180 miljoen vaten van hun strategische reserves te gebruiken om de prijzen van olie naar beneden te krijgen. Men wil 1 miljoen vaten per dag op de markten brengen. Want volgens de regering zijn de prijzen gestegen door de aanval van Rusland op de Oekraïne. We zijn even gaan zoeken naar historische cijfers. Toen Biden de verkiezingen won stond de prijs van een vat olie de dag na de verkiezingen op $38,97. Dat was op vier november 2020. Toen Rusland de Oekraïne binnen viel op 24 februari was de prijs van een vat olie gestegen naar $92,77. Om vlak daarna te stijgen tot iets boven de $130. Afgelopen vrijdag sloot een vat olie op $99,38. Dus dat de prijsstijging door Rusland komt, klopt van geen kanten. Een vat olie was al met $53,80 gestegen voordat de oorlog begon. Dat is een stijging van 138% in de periode voordat de oorlog begon. Even voor de goede orde, de weken voordat de oorlog begon, stond de olie ook al zo hoog. Als de oorlog nog een maand blijft voortduren, dan voorzien wij een hogere prijs van olie. Veel olie is al verkocht en wordt tot halverwege deze maand geleverd vanuit Rusland. Maar nieuwe contracten worden bijna niet afgesloten. Behalve door India en China. Dat zou betekenen dat halverwege deze maand de olie welke in Rusland wordt gewonnen niet meer op de markten komt. Dat zijn ongeveer 10 miljoen vaten per dag. Stel dat India en China gezamenlijk 5 miljoen vaten per dag van Rusland blijven afnemen, dan komen we alsnog 5 miljoen vaten per dag tekort. De 1 miljoen vaten per dag welke dan uit de strategische reserve komen, is niet voldoende om dit tekort op te vangen. De OPEC + hebben afgesproken om rond de 360.000 vaten per dag extra te gaan produceren. Maar ook dit is niet voldoende om een stijgende olieprijs te voorkomen. De OPEC + had in hun vorige vergadering al aangegeven dat men extra zou gaan produceren, maar heeft dat niet waar kunnen maken. De vraag is of men dat nu wel kan. Kortom oplopende olieprijzen zorgt voor verder oplopende inflatie. Het wordt interessant om de notulen van de laatste vergadering van de FED te lezen. Want men heeft een pad uitgestippeld om de rente te gaan verhogen. Maar met extra inflatie zal men in onze optiek de rente agressiever moeten gaan verhogen om de inflatie in te dammen. Wij denken niet dat men inziet dat de inflatie richting de 10% kan gaan lopen in Amerika. De regering zit compleet naast alle oplossingen. Voor de komende periode verwachten wij dat de beurzen een pauze, lees daling zullen gaan meemaken. Mocht dat inderdaad gebeuren, gebruik de daling dan om grondstoffen te gaan kopen. Want in onze optiek zullen die verder gaan stijgen!